期权卖方虽然理论上是以有限收益承担无限风险,但同时因为收益是预设的,实际上是以很高概率覆盖较高潜在损失,两者是相抵的。
期权费很便宜么?实际上并不如此,期权费是双方博弈形成的价格,可以认为是一个公平合理的价格,价格上并不存在卖方吃亏的情况。对于卖出跨式/宽跨而言,两端期权费形成的叠加,已经是比较厚的安全垫了,在不出现大单边行情的情况下,很少会亏,亏也不会亏太多,理论上的无限风险并不容易发生。如果能保证全额吃掉期权费不被行权,期权的投机收益率还是很可观的。
你可以计算一下,近月合约期权费收益率年化下来不会低于50%,高的甚至能到100%,考虑到其胜率上的优势,这很有吸引力的。
另外,期权作为一套风险管理工具,最大的意义是丰富了投机组合,单独拿期权做单边,无论卖方还是买方,都是很低端的玩法。就像为什么有人愿意做期货的套保仓一样,你单独看他的一部分行为,是看不懂的,你得放到整体,套保也好、套利也好、期权交易者也好,很大程度上就是用一部分不合理的仓位,来提升整个组合的抗风险能力(或者收益能力)。
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发布于2021-3-5 15:45 青岛
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