你好，当前入场螺纹钢期货风险偏高，短期价格受政策预期与弱现实博弈影响，波动率维持高位，操作需谨慎。谢谢关注，更多投资学习方法及盘中策略，可点头像加微信交流~

基本面：供应端钢厂开工率降至75%，周产量同比下降4.8%，但粗钢压减政策尚未实质性落地，若7-8月产量回升将压制价格。需求端房地产新开工面积同比降23.8%，高温多雨天气制约基建需求，整体呈现“弱需求+高弹性供应”格局，成本端铁矿石价格中枢下移削弱支撑。

技术面：日线级别MACD金叉但红柱缩短，3150元为关键压力位，若突破可能测试3200元一线，但60分钟级别KDJ高位死叉显示短期回调风险。当前价格在3130-3150区间震荡，需警惕假突破导致的止损风险。

期货市场杠杆效应显著，螺纹钢期货单日波动幅度可达2%-3%，风险与收益并存。我们团队拥有十年从业经验，擅长结合基本面与技术面捕捉趋势拐点，点赞关注加微信可获取低佣金开户通道及盘中实时策略，助力稳健投资。

发布于2025-7-19 17:59 广州

您好~

从螺纹钢期货延伸到整个黑色系来看，当前焦煤、焦炭表现非常强势，相比之下钢材的表现则明显更为“冷静”。仔细观察当前黑色系的各个品种会发现，它们各自在讲述不同的“故事”，三个主要品种并未围绕同一逻辑联动。

如果按照“钢铁行业老旧产能退出+减产”的叙事逻辑，理论上钢材价格应该上涨，而原料（焦煤、焦炭等）价格应该下跌。但当前原料端的实际走势遵循的是基本面逻辑：在钢材因多重因素反弹的背景下，钢厂利润处于较好水平，产量维持高位，原料需求随之改善，带动库存去化，供需平衡逐步好转。

具体到钢材端，目前更明显的是“供需两端预期故事”仍在持续演绎——

​​供应端​​：短期内没有明确的细则出台（比如针对老旧过剩产能的具体政策），由于钢铁行业此前已经经历过一轮升级出清，当前很难明确界定哪些属于“老旧过剩产能”。只要政策细则未落地，市场就可以持续围绕这一预期进行交易和讨论。
​​需求端​​：虽然处于传统淡季，但消费暂未出现明显崩塌。在“升水锁库”模式下，期现正套投机行为拉动了钢材消费，叠加钢厂当前高利润、低库存的状态，为其继续维持高强度生产提供了空间。

原料端也因此获得了共振的基础：以焦煤和铁矿石为例，在铁水产量维持在240万吨/日的假设下，其平衡表存在持续改善、库存进一步去化的预期。随着前期悲观预期的修正，黑色系在供需、成本三方面形成了共振向上的正反馈循环。

现阶段的市场驱动明显偏向多头，且整体已形成正反馈的良好循环。当前价格向上的锚点需要被重新评估，市场暂时处于“驱动强于估值”的阶段——直到我们观察到消费端出现明显的压力信号。

从行业基本面数据来看，预计本周五大钢材品种的产量整体将维持震荡态势。由于钢厂短期利润较好，暂无减产计划，8月铁水产量有较大概率维持在240万吨/日附近。

后续需要重点关注消费端可能面临的压力，主要体现在以下几个方面：

下半年国内对消费政策的刺激力度是否会延续上半年的强势，从而支撑制造业耗钢需求持续处于高位；
当前钢材出口的理论窗口已基本关闭（因价格上涨过快），需观察后续海外出口状态是否会倒逼钢厂明显减产（目前尚未看到明显迹象）；
冷轧、中厚板等品种当前强势的消费能否持续，其维持当前状态的时间长度值得关注。

如果还想深入了解黑色期货品种的逻辑，欢迎添加小陈微信，盯盘不盲目，服务有温度~

发布于2025-7-23 13:17 成都