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常见原因
1.数据偏差
回测使用 “前视数据”（如财务数据在财报发布后才公开，但回测中假设已知）；未考虑数据幸存者偏差（退市股票未纳入历史数据）。
2.交易成本遗漏
回测未计入滑点、佣金、印花税等，实盘中美股滑点可能达 0.1%-0.3%，A 股约 0.05%-0.1%。
3.市场结构变化
策略依赖的统计规律失效（如因子相关性突变），例如量化拥挤导致同类策略集体止损。
4.代码逻辑错误
边界条件未处理（如涨停板无法买入）、订单类型错误（限价单 vs 市价单）。
排查步骤
1.数据校验
对比回测数据与实盘数据源（如 Wind vs 交易所 API），检查缺失值、时间戳一致性；剔除幸存者偏差，加入退市股票数据。
2.交易成本模拟
在回测中加入真实滑点（如根据历史成交量计算冲击成本）、佣金费率，使用 “成交量加权平均价格”（VWAP）模拟订单执行。
3.分段回测分析
将历史数据分为训练集（如前 3 年）和验证集（最近 1 年），若验证集表现差，说明策略过拟合或市场环境变化。
4.压力测试
模拟极端行情（如单日涨跌幅超 5%），观察策略在波动率飙升时的表现，检查风控机制是否有效。
发布于2025-5-21 17:31 武汉
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