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当可转债发行公司出现财务困境时，会从多个方面对可转债价格产生负面影响：
信用风险溢价上升：公司财务困境会导致其信用评级下调，投资者对公司违约风险的担忧增加，要求更高的风险补偿，即信用风险溢价上升。这使得可转债的收益率上升，价格下降。例如，若某可转债原本收益率为 3%，因公司财务困境，投资者要求收益率提高到 5%，在其他条件不变的情况下，可转债价格将大幅下跌。
转股价值预期下降：财务困境可能导致公司股价下跌，而可转债的转股价值与正股价格密切相关（转股价值 = 可转债面值 ÷ 转股价格 × 正股价格）。正股价格下跌，转股价值降低，可转债的股性减弱，价格也会随之下降。同时，公司财务困境可能影响其未来发展前景，降低投资者对可转债转股后收益的预期，进一步压低可转债价格。
赎回和回售不确定性增加：公司财务困境可能使其无力执行赎回条款，或者在触发回售条款时，无法按时支付回售价款。这种不确定性增加了可转债投资的风险，投资者会降低对可转债的估值，导致价格下跌。此外，投资者对公司能否按时支付利息和偿还本金也会产生担忧，进一步影响可转债价格。
发布于2025-4-26 23:22 武汉
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