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特朗普宣布对未实施报复性关税的国家暂停征收90天关税，但中国商品被排除在外，关税仍维持125%。在此情况下，A股整体大涨的可能性较小，原因如下：
- 出口相关行业仍受冲击：中国对美出口占比较高的行业，如电子、纺织、汽车零部件等，仍面临高关税压力，订单可能减少，企业盈利受影响，拖累相关板块表现，进而影响大盘走势。
- 市场情绪偏谨慎：尽管部分国家关税暂停，全球贸易紧张局势有一定缓解，但中美贸易摩擦未解除，中国还对美国加征了关税，政策不确定性仍高，投资者情绪谨慎，制约A股上涨。
- 外资流入预期不强：此次关税暂停不涉及中国，外资不会因该政策大规模流入A股。且全球经济形势复杂，外资对新兴市场的投资决策会更谨慎。
不过，A股也存在一些积极因素：
- 部分行业间接受益：中国可通过东盟或墨西哥等第三方国家绕道出口，相关转口贸易、物流运输等行业可能间接受益，一定程度上提振市场。
- 内需板块相对稳定：内需驱动的板块如消费、基建等，受关税政策直接影响小，在国内扩大内需等政策支持下，有望保持稳定，为大盘提供支撑。
- 科技自主可控受关注：关税摩擦背景下，半导体、AI算力等科技自主可控领域受政策支持和市场关注，相关板块有机会表现，提升市场活跃度。
总体而言，此次关税暂停对A股有一定积极影响，但因中美贸易摩擦的不确定性以及出口行业的压力，A股难以出现全面大涨，预计市场将维持震荡态势，结构上呈现内需板块和科技自主可控板块相对强势，出口板块相对弱势的格局。
- 出口相关行业仍受冲击：中国对美出口占比较高的行业，如电子、纺织、汽车零部件等，仍面临高关税压力，订单可能减少，企业盈利受影响，拖累相关板块表现，进而影响大盘走势。
- 市场情绪偏谨慎：尽管部分国家关税暂停，全球贸易紧张局势有一定缓解，但中美贸易摩擦未解除，中国还对美国加征了关税，政策不确定性仍高，投资者情绪谨慎，制约A股上涨。
- 外资流入预期不强：此次关税暂停不涉及中国，外资不会因该政策大规模流入A股。且全球经济形势复杂，外资对新兴市场的投资决策会更谨慎。
不过，A股也存在一些积极因素：
- 部分行业间接受益：中国可通过东盟或墨西哥等第三方国家绕道出口，相关转口贸易、物流运输等行业可能间接受益，一定程度上提振市场。
- 内需板块相对稳定：内需驱动的板块如消费、基建等，受关税政策直接影响小，在国内扩大内需等政策支持下，有望保持稳定，为大盘提供支撑。
- 科技自主可控受关注：关税摩擦背景下，半导体、AI算力等科技自主可控领域受政策支持和市场关注，相关板块有机会表现，提升市场活跃度。
总体而言，此次关税暂停对A股有一定积极影响，但因中美贸易摩擦的不确定性以及出口行业的压力，A股难以出现全面大涨，预计市场将维持震荡态势，结构上呈现内需板块和科技自主可控板块相对强势，出口板块相对弱势的格局。
发布于2025-4-10 12:17 深圳
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