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最新行情

最近，集运欧线市场可以说是“冰火两重天”，呈现出“弱现实”与“强预期”分化的局面 。从现货市场来看，运价持续下跌，欧洲航线现舱报价已经从年初的4000美元/FEU跌到了2100 - 2300美元/FEU，有些船公司甚至把价格调到了2000美元以下 。可期货市场却表现得很活跃，像EC2506合约一度涨到了2346点的高位，这主要是因为大家对旺季运价反弹抱有很大期望。就在3月10日，集运指数(欧线)主力合约日内下跌100.2点，报价2225.0点，跌幅达到4.31%，这也体现了市场的波动性。

影响行情的因素

- 供需层面：从供给端来说，2025年远东 - 欧洲航线周均运力同比增长超过20%，全年运力预计增长9.8%，新船交付压力不小，船舶装载率普遍低于90%，运力明显过剩。而需求端呢，欧元区制造业PMI一直处于收缩区间，只有47.3 ，中国至欧洲出口货量恢复得很慢，港口吞吐量同比增幅仅6.7%，远比不上疫情前的水平，需求比较疲软。

- 成本层面：燃油价格比较稳定，还有上升的趋势，港口费用、船员薪酬等也在提高，这些都增加了船公司的运营成本，成本的上升也会推动期货价格上涨。

- 政策层面：美国打算对中国船只征收港口费，欧盟的碳关税也开始实施了。美国的这一政策可能会让船公司调整航线，释放部分运力，压制欧线运价；欧盟碳关税会让船公司单箱成本增加大概200美元，长期来看可能会转嫁给运价，但短期内会加剧价格战的风险。

- 地缘政治层面：胡塞武装和以色列冲突不断，红海绕行成了常态。现在亚欧航线绕行好望角，等效运力损失达到12%，要是这种情况持续到三季度，全年运力可能会减少15% - 20%，这对运价有支撑作用。但要是局势突然发生变化，比如全面停火，运价可能会下跌10% - 15% 。

投资策略指南

- 合约选择策略：对于近月合约，像EC2504，可以趁着反弹的时候沽空。因为按照交割逻辑，现货运价跌破2000美元/FEU基本已成定局，所以盘面可能还有10% - 15%的下行空间。对于远月合约，比如EC2506相对看多，可以在回调的时候买入 ，还可以进行多06空10套利，因为旺季合约（06）和淡季合约（10）的价差有走阔的趋势。

- 事件驱动策略：如果红海停火谈判破裂，地缘风险加大，就可以短线做多06合约；要是局势缓和，就反手沽空08合约。另外，美国船舶费提案要是落地了，关注跨大西洋航线运价跳涨带来的套利机会。

- 风险管理策略：集运欧线市场波动很大，所以一定要合理控制仓位，千万不能满仓操作，不然很容易爆仓。还要提前设定好止损位和止盈位，比如当价格下跌5%的时候就止损，上涨10%的时候就止盈，这样能有效控制风险。

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发布于2025-3-10 15:04 北京