【行情复盘】
昨夜植物油价格大幅回落，主力P2205合约报收11110点，收跌308点或2.7%；Y2205合约报收10282点，收跌184点或1.76%。现货油脂市场：广东豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价11740元/吨-11800元/吨，较上一交易日上午盘面上涨120元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在05+1300-1450元左右。广东广州棕榈油价格稳中小涨，当地市场主流棕榈油报价12780元/吨-12840元/吨，较上一交易日上午盘面小涨100元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+1400-1500左右。
【重要资讯】
1、3月16日，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，3月1-15日马来西亚棕榈油单产增加32.75%，出油率增加0.07%，产量增加33.20%。与此相比，该机构预期3月1-10日产量环比增加64.55%。
2、3月16日，外电消息，船运调查机构Societe Generale de Surveillance（SGS）公布的数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油产品出口量为574,893吨，较年2月1-15日的507,673吨增加13.2%。
【交易策略】
油脂短期供应仍较为紧张，但预期的变化使得近期期价高位出现大幅回落。从库存角度来看，2月底马来西亚棕榈油库存152万吨，处于库存波动范围下沿；南美大豆大幅减产使得全球大豆库存消费比处于低位区间；地缘政治冲突导致黑海地区120万吨/月植物油出口受损；国内油脂延续去库存进程，上周棕榈油库存29.94万吨，环比减少9.42%，豆油库存75.15万吨，环比减少1.42%，总体上来讲目前油脂供应仍较为紧张。但短期俄乌局势的好转预期和棕榈油3月份起步入增产周期使得资金获利离场意愿较强，期价高位出现大幅回落。周三高频数据显示马棕产量环比增幅收窄，棕油带领油脂期价出现大幅反弹。中期来看，5-6月份马来西亚将引入32000名劳工，劳工紧张问题将逐步缓解，棕榈油产量也将相应逐步提升。但全球大豆库存消费比的低位使得市场对于美豆产量容错率较低，一旦美豆产区天气出现问题，油脂期价不排除再次冲高可能。综上，地缘政治缓和预期叠加棕榈油进入增产周期，棕榈油短期将延续高位震荡回调态势，但黑海地区油脂贸易常态化之前仍有反复可能。