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供应方面，铁矿石处在产能扩张周期，25-26年产量增长大格局较为确定。综合海内外明年矿山增产情况，预计2025年全年铁矿石产量增加4000-5000万吨。分阶段看，新增产能集中在明年下半年以及2026年之后，明年上半年增产压力不大。国内全年铁矿石进口增量预计在3500万吨左右，但是要警惕印度铁矿出口关税风险。
需求端，2025年全球铁矿石需求增量预计在2000万吨。国内生铁产量受平控和十四五规划影响，增长空间有限，我们预估明年国内生铁产量增加400万吨，对应铁矿石需求增加650万吨左右，海外铁矿石需求增加1500万吨左右，增量主要来自印度和东盟。
用全球铁矿石产量和全球铁水产量的比值，一定程度上可以反应铁矿石供需宽松情况。从二者比值来看，2013年之后两者比值开始快速扩大，比值在2017年达到高峰，随后开始缩小，在2020年回落至近几年低值，2021年开始比值再次扩大，明后两年预计该比值将进一步扩大，意味着全球铁矿石宽松程度也将进一步扩大。
在逐渐宽松的格局下，铁矿石价格中枢有望下移；根据全球海运铁矿石成本数据显示，基于折算到标准品的成本，80美元对应全球海运量的85分位，因此，我们预计80-85美元依然是铁矿石价格的强支撑位。此外，逐渐过剩的铁矿可能向钢厂让渡利润，明年可关注螺矿比头寸。
未来一周铁矿石期货该怎么做呢？具体买卖点的信号怎么确认？趋势或者波段的信号一般在盘中随时会出现，也可以点我的头像微信或者电话联系随时交流~
发布于2025-1-17 16:15 上海
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