你好,在一般投资者眼里,融资融券有放大收益和做空个股的作用,其实融资融券功能不是仅此而已。多空对冲策略就是在无趋势行情预判下实现低风险套利。这种多空对冲策略以精选中长期能跑赢市场平均收益的个股为目的,剔除大盘指数波动的系统性风险,把注意力放在精选优质个股上面。
假设100万资金,普通买入海通证券和平安银行共80万市值,再利用剩余现金及股票共100万做担保,融券卖出相等80万市值的300ETF,由此形成对冲。如果海通及平安平均涨幅为5%而300ETF为2%,则赚80万×3%;如果还统计平安平均跌幅为2%而300ETF为4%,则赚80万×2%。
在操作上,稳健型和激进型两种配置建议。
1、稳健型是保持多空完全对冲的仓位,多头仓位配置乳业、4G通信设备、传媒、有定价权的医药、汽车、非银行金融,同时配置相同市值的沪深300ETF空头仓位以形成对冲。现在需要等待大盘进入普跌阶段或成长股调整一段时间后,再加大配置医药、电子消费、环保、传媒的多头仓位并持有,减少电力及周期板块。
2、激进型是根据预设假象的整体市场,不存在大趋势上行或下跌,上证指数预期在1900-2300点区间来回盘整,周期板块具有波段操作机会。在2000点下方配置地产、汽车、非银行金融、建材、多头仓位,在2300点上方配置银行、煤炭、有色、白酒的空头仓位,相同操作可以在区间上下来回操作把握波段收益
发布于2020-7-8 10:47 武汉
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