您好，随着花生期货上市脚步逐渐临近，相信很多交易者对这个新品种充满了未知，有很多疑惑想要了解清楚，那么接下就由小编为您解读花生期货交易技巧：定价权在何方之手 季节性交易机会大吗？

定价权在何方之手？

首先我们从产业链入手。我国花生种植区域分布很广，除西藏、青海及宁夏等个别省份外，其他省份均有种植。由于上游花生种植主体分散、种植区域广泛化、种植品种多样化，对价格的掌控能力较弱。而产业的中游压榨厂则集中度较高，鲁花、益海嘉里等大型压榨企业产能几乎占市场一半，许多小型的油厂也在为品牌力较强的大型压榨企业进行服务。

其次我们从终端价格入手。和豆粕作为主要产物的大豆不同，花生油才是决定花生行业压榨利润的主要来源，因此花生油价格的波动可以直接向上传递到原材料端。而作为高端油脂的一种，花生油价格的变动受其他油脂种类的影响较小，因此相对豆油棕榈油企业，花生油品牌方可以较大程度左右其价格。

因此在花生市场上，中游对价格的掌控力较强。而中游企业花生收购价格的确定过程，也说明了这一点。收购价格主要由如下三个步骤构成：一是测试下游对花生油价格的接受程度，二是在新花生上市前进行实地调研、并通过业内会议讨论产情，三是测算榨利情况。三步完成之后，花生价格的风向标-油厂收购价格以此确定。

多说一句，期货的介入在让市场开放的同时，也改变了原有参与者们对行业影响的比重。在不确定未来行业地位变化方向的时候，原有的优势方对于新交易工具的抵触会持续多久，可以说是上市初期的一个谜题。

花生价格的季节性交易机会还大吗？

农作物播种收获带来的季节性特征是每个品种绕不过去的一道坎。花生每年5，6月份播种，9，10月份收获，供给和需求都在国内运行，我们以情况相似的国内玉米进行对比来考察其季节特征。对于两种作物而言，9，10月集中上市供应的季节，价格难以形成高点。玉米由于下游需求较为稳定，转年之后的下半场供给收紧反而是价格高点诞生的时节。而花生与之相比的两点不同，消费的季节性和不耐存，改变了其周期。

花生消费旺季是每年的夏天和春节之前，盛夏时节人们青睐花生+啤酒的黄金拍档，而入冬之后接连的节日也助推花生食品和油脂的消费。因此花生价格会在年前逐步走高，年后一段时间则随着消费淡季回落。

那节后捂货惜售等待供给收紧可行吗？答案是否定的，相比玉米，花生存储对温度十分敏感。每年4月后，随着天气升温，酸价上升和霉变时有发生。虽然低温存储可以延长保质的时间，但高昂的仓储成本让这种操作显然不划算。因此上中游不敢将花生捂太久，4月份就成了花生价格年后最高光的时点。

虽然季节性似乎是农产品摆脱不了的宿命，但近年来上中游的投机行为正在将其逐渐抹平。上市初期的囤货以及保持部分入夏前的敞口，似乎成了每个供给方的必修课。在这种大背景下，季节性交易机会及收益并不乐观。

发布于2024-11-11 15:11 北京