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什么是期货展期？何时需要展期？

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什么是期货展期？何时需要展期？

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您好，很高兴回答您的问题。
期货展期是指在期货合约即将到期之前，为了保持对某个商品或金融工具的期货头寸而不进行实物交割或现金结算，投资者选择将现有未平仓的期货合约平仓，并在相同或相似的期货合约市场上重新建立新的头寸，通常是下一个月度或季度的合约。这样做的目的主要是为了维持原有的投资策略或对冲需求，而不需要在当前合约临近交割时被迫退出市场。

期货合约都有明确的到期日，临近到期时，若投资者仍希望保留对标的资产的期货敞口，就需要进行展期操作。以下是一些可能需要展期的情形：

1. 投资者正在执行长期的市场观点或对冲策略，期望在更长的时间框架内保持期货头寸。
2. 实物交割的成本过高，或者投资者没有能力或意愿接收实物商品或进行现金结算。
3. 当前合约的流动性逐渐枯竭，展期至活跃的远期合约可以确保交易的便利性和流动性。
4.
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发布于2024-1-26 08:36 阿拉尔

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玉涛经理玉涛经理期货

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您好，期货展期是指投资者在平仓近月合约头寸的同时建立远月合约头寸，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。在套期保值交易中，由于合约月份不匹配，或合约流动性不足等原因，都可能引致展期行为。

套期保值操作有四个基本原则，其中之一是“月份相同或相近”该原则要求投资者在进行套期保值操作时,所选用的期货合约的交割月份与现货的拟交易时间尽可能一致或接近。

但在实际操作中,由于期货合约月份的设计有特定的规则,而现货市场的拟交易时间也千差万别,两者可能无法完全匹配。比如,沪深300股指期货的合约月份设定为当月、下月及随后的两个季月。在5月5日同时交易的四个合约的到期月份分别为5月、6月、9月和12月。如果此时投资者准备在7月份卖出股票组合而准备做卖出套期保值时,就没有正好匹配的到期月份合约,因而需要展期。

股指期货合约的流动性不足也是展期的原因之一。比如在5月5日,某投资者准备在9月份卖出股票组合,此时也正好有9月份到期的IF09合约在交易,但由于IF09是远月合约,流动性可能不足,因而无法满足该投资者套保头寸的需要,此时也存在展期的需要。

在应对展期风险时,一是可以选定合适的基差区间分批进行展期;二是密切关注近远期升贴水结构的变化,尽量在距离持仓合约到期仍有一段时间、且下一个近月合约已有流动性的时候进行展期。为应对展期所带来的风险,境外一些交易所已经推出了股指期货跨月之间价差值期货。

以上就是关于您问题的答案，希望我的回答对您有帮助，如果有什么不明白的，点击微信添加好友或者电话都可以免费咨询，24小时在线服务。

发布于2024-8-30 11:46 北京

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