第二,纵向对比看,A股对IPO涨幅限制始于2014年,而IPO限价之前首日涨幅极高,同时交易活跃;横向对比看,更为市场化的港股市场呈现IPO数量多、交易量大的特征,且IPO后股价并非持续上涨,而是在平均5日内出现“破发”。
第三,IPO涨幅是否限制的制度安排并不必然导致更加市场化的发行市场,而是需要与发行制度联系地看。若在目前A股现有的发行制度下取消44%的IPO首日涨幅限制,短期内A股可能会回归2014年IPO限价前的情况,而中长期内则需要发行制度改革。
科创板正为我们提供了一个宝贵的改革创新机会,探索注册制能让更多优质的企业进入IPO市场,增加一级市场的有效供给。同时,不设涨停板限制,促进IPO定价市场化。
发布于2019-2-26 17:34 成都
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