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您好，集运指数是一种反映国际集装箱运输市场运价变化的指数，由上海航运交易所编制并发布。集运指数期货是以集运指数为标的物的期货合约，是我国首个服务类期货品种，也是首个在商品期货交易所上市的指数类、现金交割的期货品种。
跨期套利是一种利用同一品种不同到期月份合约之间的价差波动来获取收益的交易策略。跨期套利的基本逻辑是，当远月合约价格与近月合约价格之差偏离其正常水平时，就存在套利机会。套利者可以同时买入价格偏低的合约和卖出价格偏高的合约，等待价差回归正常水平后再平仓，从而获得无风险或低风险的利润。
集运指数的跨期套利就是利用集运指数期货不同到期月份合约之间的价差波动来进行套利交易。集运指数期货的价差主要受以下因素影响：
1.持仓成本。持仓成本是指持有远月合约相比于近月合约所需支付的额外费用，包括保证金占用成本、资金占用成本、仓储费用等。持仓成本理论认为，远月合约价格应该高于近月合约价格，二者之差应该等于持仓成本。如果实际价差低于持仓成本，就存在做反套（买远月卖近月）的机会；如果实际价差高于持仓成本，就存在做正套（买近月卖远月）的机会。
2.运输需求。运输需求是指国际贸易对集装箱运输服务的需求，主要受全球经济环境、贸易政策、季节性因素等影响。运输需求会影响集装箱运价水平和波动性，进而影响集运指数和集运指数期货的走势。一般来说，当运输需求增加时，集装箱运价和集运指数会上涨，远月合约相对于近月合约会有更大的上涨空间，价差会扩大；当运输需求减少时，集装箱运价和集运指数会下跌，远月合约相对于近月合约会有更大的下跌幅度，价差会缩小。
3.市场预期。市场预期是指市场参与者对未来集装箱运价和集运指数走势的判断和预测，主要受市场信息、情绪、心理等影响。市场预期会影响市场参与者对不同到期月份合约的选择和操作，进而影响集运指数期货的供求关系和价差波动。一般来说，当市场预期看涨时，市场参与者会倾向于买入远月合约并卖出近月合约，推动远月合约相对于近月合约上涨，价差扩大；当市场预期看跌时，市场参与者会倾向于买入近月合约并卖出远月合约，推动远月合约相对于近月合约下跌，价差缩小。
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发布于2023-10-17 15:43 北京
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