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期货品种之间存在哪些相关性？

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期货品种之间存在哪些相关性？

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朱经理

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您好，在期货市场上，各个品种之间都存在一定的关联性，它们相互影响着一般我们常说的关联性，是说这一类期货品种属于一个产业链或者由共同的期货品种衍生得来，在生产和消费上具有趋同性。同系列的期货品种之间关联性还是比较强的。

一、黑色产业链：螺纹钢，热卷，线材，焦煤，焦炭，动力煤，铁矿石。

这些品种关联性非常强，它们有一个统称，就是黑色，属于完整的上下游产业链。

像螺纹钢、热轧卷板、线材都是上海期货交易所的钢材成品，大连商品交易所的焦煤是用来炼焦炭，而焦炭则用来炼钢，铁矿石则是炼钢用的原材料，郑州商品交易所的动力煤则用以发电、机车推进、锅炉燃烧。

在做这种关联性时，首先要搞明白它们的用途是什么，以及国家出台政策会对它们的走势造成什么影响。

（二）豆类期货：豆一、豆二、豆油、美豆、豆粕、菜粕。

这些豆类期货品种里面相互之间联系的比较紧密。美豆是芝加哥CBOT的品种，在全球大豆贸易中掌握着定价权，美国也是全球大的大生产国，而中国是大的进口国，其中有85%上下的大豆依赖进口。不少人做豆粕喜欢参考美豆粕，实际二者关联不大，中国主要进口的是美豆。因此在参考中既不能看豆二，也不能看美粕，而是美豆。

豆粕的进口主要来自阿根廷，在美豆生长季节里，中国大豆主要来自于巴西。

在一般交易中，我们常说的是双粕，认为它们波动具有相似的一致性。豆粕主要用于养殖猪、牛、鸡等，菜粕主要用于养鱼。二者本质上还是有区别的，所以有时会看到它们走势并不一致，也不要觉得奇怪。

（三）能源化工系：塑料、PVC、聚丙烯、PTA、沥青、原油。

这些期货都属于化工期品种，简单来说都是原油的衍生。在这些里面，也就沥青的关联度与原油是高的，而塑料与原油的关联度则不足10%，按照美原油的行情操作，只会影响到塑料的开盘，暂时性的影响不会转变塑料的走势。

PVC虽然与原油、塑料等相关，但其作用多为建筑材料，且盘子比较小，很容易被主力控盘，哪怕是见底了，还有可能再度下杀。pta和聚丙烯与原油的关联性不大，它们与其它化工属于相互影响，但力度不是太大。

最后，不是所有国内的品种都与外盘有关联，即便它们是同样的期货品种，但是背后的逻辑关系不一样，就不能去套着用。尤其是这些品种的用途和来源，中国是不是在进口，进口多少，定价权在谁手里面，这些才是关键的。

以上是关于您问题的答案，希望我的回答对您有帮助，如果有不明白的，点击微信添加好友或拨打电话都可以免费咨询！

发布于2023-9-26 14:38 北京

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朱经理朱经理期货

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您好，期货是一种金融衍生品，它是根据某种标的物的价格变化而确定的合约。期货品种是指期货合约的标的物，它可以是农产品、能源、金属、化工等实物商品，也可以是股指、国债、外汇等金融资产。不同的期货品种之间，往往存在着一定的相关性，即它们的价格走势会受到彼此的影响。了解期货品种之间的相关性，对于期货投资者来说，有助于优化投资组合、降低风险、寻找套利机会等。

那么，期货品种之间存在哪些相关性呢？一般来说，我们可以从以下几个方面来分析：
1.同一产业链内的相关性。这是最直观和最常见的一种相关性，即同一产业链内的上下游或同类产品之间的相关性。例如，黑色系期货包括铁矿石、焦煤、焦炭、螺纹钢、热卷等品种，它们都属于钢铁产业链的不同环节，因此它们的价格走势往往是同涨同跌的。当钢铁需求增加时，铁矿石、焦煤等原材料的价格也会上涨，反之亦然。又如，豆类期货包括大豆、豆粕、豆油等品种，它们都是大豆加工的不同产品，因此它们的价格走势也会受到大豆供需变化的影响。当大豆产量减少或进口受阻时，豆粕和豆油等副产品的价格也会上涨，反之亦然。

2.同一板块内的相关性。这是一种相对宽泛的相关性，即同一板块内的不同品种之间的相关性。例如，化工系期货包括塑料、PVC、聚丙烯、PTA、沥青等品种，它们都属于化工行业的不同细分领域，因此它们的价格走势往往会受到行业整体情况和原油价格变化的影响。当化工行业景气或原油价格上涨时，这些品种也会跟随上涨，反之亦然。又如，农产品系期货包括玉米、小麦、棉花、白糖等品种，它们都属于农业领域的不同作物，因此它们的价格走势往往会受到气候变化和政策调控等因素的影响。当遇到干旱或冷冻等灾害时，这些作物的产量会下降，从而推高价格，反之亦然。

3.跨板块间的相关性。这是一种相对复杂和隐蔽的相关性，即跨越不同板块或行业的不同品种之间的相关性。例如，黄金和美元之间存在着负相关性，即黄金价格和美元汇率往往呈现反向变动。这是因为黄金是一种避险资产，在全球经济动荡或通胀压力下，投资者会增加黄金持有量以保值增值，从而推高黄金价格；而美元则是一种避险货币，在全球经济稳定或通胀预期下，投资者会减少美元持有量以寻求更高收益，从而降低美元汇率。又如，棉花和棉纱之间存在着正相关性，即棉花价格和棉纱价格往往呈现同向变动。这是因为棉花是棉纱的主要原料，当棉花价格上涨时，棉纺企业的成本也会上升，从而转嫁到棉纱价格上，反之亦然。

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发布于2023-9-26 13:59 北京

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期货品种之间的相关性可以从以下两个方面进行说明：

大宗商品品种之间的相关性：由于大宗商品受到相似的经济因素的影响，如全球经济增长、通货膨胀、政治风险等，因此这些品种之间的相关性较高。例如，黄金和银、铜和铝等金属类品种之间有较强的相关性；菜粕和豆粕、棕榈和豆油等农副类品种之间也有较强的相关性。不同期货品种之间的季节性关系：某些期货品种的价格可能会受到季节性因素的影响，如农产品、能源等。例如，农产品如玉米、大豆等在收获季节时价格通常会上涨；能源如天然气、原油等在冬季时价格通常会上涨。这些季节性因素使得这些期货品种之间存在一定的相关性。

需要注意的是，不同的期货品种之间的相关性会有所不同。一些品种之间可能存在强相关性，如能源和金属、农产品和化工类等；而一些品种之间可能存在弱相关性，如股指和各商品期货品种。此外，期货品种之间的相关性也会受到市场情况的影响，例如在市场出现极端情况时，各品种之间的相关性可能会受到影响。

总之，了解期货品种之间的相关性有助于投资者更好地把握市场趋势，进行更加稳健的投资决策。

发布于2023-9-26 15:09 北京

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