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期货市场中的原料与成品间的套利风险该怎么把控呢？

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期货入门宝典期货市场入门秘籍套利

期货市场中的原料与成品间的套利风险该怎么把控呢？

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首席林经理

期货经理杨林期货

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目前中国期货市场的有效交易品种已经达到10个，很多品种不仅具有跨期套利机会，还有跨品种套利机会

发布于2018-12-14 08:50 北京

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首席林经理股票

帮助8497 好评321 入驻9年

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你好，原料与成品问的套利，是指利用原材料商品和它的制成品之间的价格关系进行套利。最典型的是大豆与其两种制成品——豆油和豆粕之间的套利。大豆与豆油、豆粕之间存在着“100%大豆=17%(19%)豆油+80%豆粕+3%(1%)损耗”的关系，同时也存在“100%大豆×购进价格+加工费用+利润=17%(19%)豆油×销售价格+80%豆粕×销售价格”的平衡关系。三种商品之间的套利，有两种做法：大豆提油套利和反向大豆提油套利。

1.大豆提油套利。

大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌引起的损失，或使损失降至最低。由于大豆加工商对大豆的购买和产品的销售不能够同时进行，因而存在着一定的价格变动风险。大豆提油套利的作法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，并将这些期货交易头寸一直保持在现货市场上，购入大豆或将成品最终销售时才分别予以对冲。这样，大豆加工商就可以锁定产成品和原料间的价差，防止市场价格波动带来的损失。

2.反向大豆提油套利。

反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利。当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其产品出现倒挂，大豆加工商将会采取反向大豆提油套利的做法：即卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，以同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。

在进行跨商品套利时，应注意这些期货商品间价格变动的相关关系。例如，小麦和玉米均可用作食品加工和饲料，它们的价格变动方向是一致的。由此看来，从其中一种商品合约获利必然在另一商品合约中产生亏损。虽然两种相关商品期货合约的价格变动朝同一方向，但是它们的波动幅度并不相同。也就是说，其中一种商品合约价格的上升速度或下跌速度会比另一商品合约价格来得快，决定这种套利活动成功与否取决于这两种商品合约的价差变化程度。

发布于2018-11-29 15:05 成都

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蜀经理股票

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交易策略第三部分风险管理“鹬蚌相争,渔翁得利”...跨品种套利以大豆和豆粕间原料与产成品间的套利为例

发布于2018-11-29 15:08 成都

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资深顾问吴... 股票

帮助10万+ 好评1913 从业9年

套利是低风险、收益稳定的期货投资方式，非常适合大资金运作，国外很多对冲基金多以套利为主要的交易手段以追求稳定的投资汇报。目前中国期货市场的有效交易品种已经达到10个，很多品种不仅具有跨期套利机会，而且品种之间也具有很强的相关性，可以进行灵活的跨品种套利交易。本文将对低风险套利交易的原理和操作策略和近期市场机会做初步分析。
　　套期图利简称套利，也叫价差交易，指在买入或者卖出某种期货合约的同时，卖出或者买入相关的另一种期货合约，并在某个时间同时将两种期货合约平仓的交易方式。套利最突出的特点是风险较小，收益相对稳定，套利在本质上是一种投机，但是与一般单方面的投机交易相比，风险较低，因为影响期货市场和现货市场价格变化的因素存在差异性，而这种差异性往往导致价格失真，套利正是利用期货市场中有关价格失真的机会，并预测这价格失真会最终消失，从中套取利润，因此套利的风险是有限的。

发布于2018-11-29 15:48 上海

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