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耿经理

一对一

资深宫经理基金

帮助9.3万好评8.8万从业9年

首先，ETF本质上是指数型的开放式基金，是被动管理型基金，而LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可能是指数型基金，也可能是股票型、混合型等主动管理型基金;

　　其次，在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票，而LOF则是与投资者交换现金;

　　最后，在二级市场的净值报价上，ETF每15秒钟提供一个基金净值报价，而LOF则是一天提供一个基金净值报价。

发布于2018-10-26 10:04 北京

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一对一

资深程经理资深程经理基金

帮助5.4万好评8.9万从业10年+

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一对一

郝娟股票

帮助2191 从业10年+ 服务贴心

LOF（ListedOpen-EndedFund），是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金，具中国特色的ETF。LOF也就是上市型开放式基金，发行结束后，投资者既可以在指定网
LOF提供的是一个交易平台，基金公司可以基于这一平台进行封闭式基金转开放、开放式基金上市交易等等，但是不具备指数期货的特性。
交易型开放式指数基金——（ExchangeTradedFund，以下简称ETF）
属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

发布于2018-11-30 09:34 北京

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一对一

耿经理股票

帮助2.8万好评7355 从业9年

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1、含义不同。etf即交易指数开放基金，是跟踪某一指数的可以在交易所上市的开放式基金。lof基金是上市向开放基金，是中国首创的一种基金类型，也是etf基金的中国化。

2、申购赎回的场所不同。etf和lof都结合了封闭式基金和开放式基金的特点，既能在一级市场上申3也能在二级市场上赎回。但申购和赎回的场所有所不同。etf的申购和赎回只能在交易所进行，也就是只能进行场内交易，lof既可以在交易所进行也可以在代销网点进行。

3、申购赎回的标的不同。etf采用“实物申购、实物赎回”，投资者申购到的是一篮子股票，赎回的也是一篮子股票。lof基金申购的可能是一篮子股票，但赎回的却是现金。

4、交易限制不同。etf的门槛高，交易最低要求在50万份以上，只有资金量较大的投资者可以参与，lof对于申购赎回没有特别的要求，普通投资者也可以参与。

5、投资策略不同。etf基金跟踪某一指数，比如上证50eft就是跟踪上证50指数，对上证50的成分股进行完全复制，因此是一种完全被动的投资方式。lof只是普通的可以在交易所上市的开放式基金，它既可以是被动投资，也可以是主动投资。

6、净值报价频率不同。在二级市场上，etf基金每15秒提供一次基金报价，lof则是1天1次，或者1天几次。

发布于2018-10-26 10:00 阿拉尔

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一对一

期货孟经理期货

帮助2.5万好评2.2万入驻9年

你好，LOF基金和ETF基金有什么区别在我国后缀有ETF的基金：都是指数型基金。后缀有LOF的基金：可以是指数型、股票型、混合偏股型、混合平衡型基金。

1、基金交易场所：后缀有ETF的基金：一般在场内交易，起点100份。场外是大宗交易：一揽子股票换基金份额;或基金份额换一揽子股票;换成基金份额后才可转为现金。场外起点是相当于100万份基金份额的一揽子股票。散户一般不参与这种场外方式。后缀有LOF的基金：在场内、场外都可交易，但场内、场外不可互操作。同一只基金，由于托管系统不同，在场外申购的不能在场内交易;在场内买的不能在场外赎回。欲把场外基金变为场内基金，要进行基金托管转换;反之亦然。在场内该类基金像股票一样进行买、卖;在场外该类基金只有申购或赎回。

2、净值和市价：后缀有LOF、ETF的基金，都有净值和市价，在场外按净值进行申购或赎回;在场内按市价进行买或卖。所以从场内、场外全角度来看，它们具有折价率。折价率=(净值-市价)/净值。市价低于净值是折价;市价高于净值是溢价。

3、套利：(不同于场内短线快进快出获利)利用LOF、ETF基金的场内、场外二个市场，跨市场获利。即：高折价时，场内低市价买入、场外高净值赎回;高溢价时，场外低净值申购、场内高市价卖出。(注意：场内、场外之间隔着一道“基金托管转换”，要费时二天)。

LOF基金投资优势优势之一：交易费用低无论和申购赎回开放式基金份额相比，还是和交易所买卖股票相比，在交易所买卖LOF基金的交易费用都是最低的。

优势之二：交易便捷基金充分利用交易所交易系统，提供了方便、快捷的投资方式。与股票相似，LOF基金可T+1交易，相比开放式基金，交易速度具备明显优势，所需等待时间短。

优势之三：参与方式可灵活转换自从2005年开放式基金场内申购、赎回开通后，LOF基金的功能得到完善，投资者可以在二级市场买卖与申购、赎回两种参与方式之间自由转换与选择，无需办理跨系统转托管手续。也就是说，在二级市场交易不畅时，可立即通过交易系统办理申购、赎回，确保了LOF基金份额的流动性。

优势之四：相对于ETF，LOF品种更丰富由于产品本身的特性，ETF仅限于被动投资的指数基金，而LOF也可以用于主动投资的基金。截至目前，LOF是规模最大的场内基金类型，在投资策略上涵盖了指数基金、主动投资管理的基金及QDII等多种类型，且包含了全市场指数，给投资者提供了更多选择。

LOF基金如何进行转托管投资者客户可以根据自己的实际情况及投资需求，可随时自由地进行场内与场外基金的转托管业务，同时转托管一般分为一步和二步转托管2种方式。其中这2种方法都要求准投资者客户先到待转入的机构处办理相应买卖交易账户的开立。

一步转托管:投资者到转出方处理转托管请求(可向转出机构咨询是需要办理一步还是二步转托管?)

二步转托管:投资者要先到转出机构处理基金转出，待两个工作日基金转出业务承认后，到转入机构处理基金转入。待转出确认成功后投资者可以在新的网点进行基金的换回了。鉴于详细的处理流程会存在差异，股需要根据实际办理转出、转入的机构咨询后办理即可，LOF基金转托管有哪些注意事项?

1、转托管转出基金比例数量不得超越该基金账户在转出方的实际持有基金份额，否则该申报无效。

2、转托管对份额明细的处理准则与普通投资基金类似，采取“先进先出”准则，即份额登记日期在前的需先转出，反之则需要后转出。

3、基金份额持有人在办理转托管时，能够将其在转出机构所购买的基金比例一次性悉数转出，也能够部分作转出，但最终确认转出和转入的基金份额比例余额都不得低于最低持有份额显示。反之则应确认为失败交易申请。若投资者某只基金份额余额已低于最低份额，建议转托管时有必要一次性全部转出即可。

发布于2018-10-26 10:02 南京

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一对一

刘经理股票

帮助2633 入驻10年+ 知无不言

一个是主动性基金一个是指数型的被动基金，操作方式不一样

发布于2018-10-26 10:05 成都

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彭经理股票

帮助10万+ 好评8398 从业10年+

LOF（ListedOpen-EndedFund）称为上市型开放式基金，是一种开放式基金，给投资者提供了两个交易场所，可同时在交易所挂牌交易。LOF集合了封闭式基金即时方便的特点，大大改善了流动性，同时由于其在一级市场和二级市场之间套利机制的存在，又使得LOF在交易所的交易价格以其单位净值为中轴上下波动。在LOF发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所如封闭式基金那样买卖该基金。但若投资者的买卖行为跨两个市场进行，需办理一定的转托管手续。比如投资者在交易所买进基金份额，要想在指定网点赎回，需要办理一定的转托管手续；同理投资者如果在指定网点申购基金份额，要想在交易所卖出，也需办理一定的转托管手续。
ETF（Exchange-traded-Funds），称为交易所交易基金，是指在交易所上市交易的开放式指数基金。它既可以用现金通过股票账户买卖，又可以申购或赎回。ETF在交易所上市，其交易手续与股票完全相同，投资者可以根据交易所当日定时刷新（计划是每间隔15秒）提供的基金净值估值变化情况，即时了解基金净值并据此交易。而申购赎回与现有的开放式基金使用现金的方式不同，ETF单位代表对一篮子股票的一定比例的所有权，申购赎回是基金份额与相应的一篮子股票之间的互换。以华夏基金管理有限公司的华夏上证50ETF的指数基金为例，其一篮子股票就是指上证50指数的成份股，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致。ETF的投资策略是被动跟踪指数，指数不变，ETF的投资组合不变；指数调整，ETF相应调整。
LOF与一般开放式基金的差别
从LOF的定义及具体交易的运作过程可以看出，LOF产品是将不能上市交易的开放式基金，赋予了可以上市挂牌交易的新交易方式的产品。它同时在两个市场进行交易，由于两个市场套利机制的存在，使得基金的二级市场价格尽量贴近其单位净值，从而增强了开放式基金的流动性，为开放式基金的持有人提供了一条新的退出途径。
LOF二级市场的交易与普通开放式基金的申购赎回相比，具有明显的优势。
交易成本大幅下降
目前开放式基金一级市场上申购、赎回费用一般为双边1.5%左右，而深交所挂牌基金佣金收费双边仅为交易金额的0.5%。两相比较，交易成本可下降70%。
交易过程非常简便
在证券公司营业部开立证券帐户和资金帐户后，通过自助下单或在家一个电话、网上交易轻点鼠标都可完成整个交易过程。
存在套利的可能
LOF产品的二级市场交易价格与一级市场的申购、赎回价格往往会产生背离。当二级市场价格高于基金净值的幅度超过手续费率时，投资者就可以从基金公司申购LOF基金份额，再在二级市场卖出基金份额；如果二级市场价格低于基金净值的幅度超过手续费率时，投资者又可以先在二级市场买入基金份额，然后再去基金公司办理赎回业务，获取价差收益。
ETF与一般开放式基金的差别
ETF与一般传统开放式基金在交易成本、基金管理方式与交易方式等方面有较大的差异。
申购赎回方式不同
ETF的申购是指投资者用指定的一篮子指数成份股实物向基金管理公司换取固定数量的ETF基金份额；赎回则是用固定数量的ETF基金份额向基金管理公司换取一篮子指数成份股(而非现金)。而开放式基金申购赎回都运用的是现金。
费用成本较低
传统开放式基金每年需支付约1.0%～1.5%之间的基金公司管理费，较ETF的基金公司管理费(约0.3%～0.5%)高出很多；另外，传统开放式基金申购时需要支付1%左右的手续费，赎回时需支付0.5%左右的手续费，而ETF则仅于交易时支付证券商最多0.5%的佣金，与开放式基金的交易成本相比相对便宜较多。
被动式管理
ETF管理的方式属于“被动式管理”，ETF管理人不会主动选股，指数的成份股就是ETF这只基金的选股，ETF操作的重点不是在打败指数，而是在追踪指数。一只成功的ETF能够尽可能与标的指数走势一模一样，即能“复制”指数，使投资人安心地赚取指数的报酬率。传统股票型基金的管理方式则多属于“主动式管理”，基金经理主要通过积极选股达到基金报酬率超越大盘指数的目的。
交易方便
ETF上市后，交易方式就如股票一样，价格会在盘中随时变动，投资人可在盘中下单买卖，十分方便；而传统开放式基金则是根据每日收盘后的基金份额净值作为当日的交易价格。
信息更透明
ETF产品相对更透明，每日公布基金资产组合。而一般开放式基金只能定期（如每隔三个月）公布一次基金资产组合内容。

发布于2018-10-26 10:06 拉萨

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