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什么是“逆周期因子”？

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什么是“逆周期因子”？

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资深王经理

彭经理彭经理股票

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在繁荣阶段，企业往往增加投资并且成本较高，在随后的衰退期中很可能会遭遇损失。如果能够把握这种经济周期规律，合理运用，就可以获得良好的效果

发布于2018-9-6 13:18 拉萨

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一对一

资深王经理资深王经理股票

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您好，逆周期因子本身是一个公式，包含一些因子，但是因子具体指哪些指标并没有向市场明确，只有报价行知道。因此逆周期因子是无法直接计算的。

2015年5月，交易商协会宣布将在中间价公式中加入逆周期因子，这背后主要体现央行的逆周期调节意愿，央行将公式给到报价行。

旧中间价公式：中间价变动=收盘变动贡献+外盘变动贡献

新中间价公式：中间价变动=收盘变动贡献+外盘变动贡献+逆周期因子（逆周期因子公式未知，不能直接计算）

逆周期因子的本质？

第一个层次的本质：是将过去的波动过滤以更清晰化、机制化的形式确定下来。其实从这个本质上讲，逆周期因子其实就是过去的波动过滤，只不过更加机制化更清晰化，都是为了对抗市场异动所进行的逆周期调节而已，报价行按照央行给的逆周期因子公式，也与央行形成了更为清晰的沟通模式。

第二个层次的本质：外盘变动下，逆周期因子决定的是中间价与CFETS两条腿的分压比例。

发布于2018-9-6 13:17 上海

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一对一

北经理北经理股票

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你好，逆周期因子本身是一个公式，包含一些因子，但是因子具体指哪些指标并没有向市场明确，只有报价行知道。因此逆周期因子是无法直接计算的。

发布于2018-9-6 13:22 成都

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一对一

资深邓经理资深邓经理股票

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你好，逆周期因子本身是一个公式，包含一些因子，但是因子具体指哪些指标并没有向市场明确，只有报价行知道。因此逆周期因子是无法直接计算的。
是将过去的波动过滤以更清晰化、机制化的形式确定下来。其实从这个本质上讲，逆周期因子其实就是过去的波动过滤，只不过更加机制化更清晰化，都是为了对抗市场异动所进行的逆周期调节而已，报价行按照央行给的逆周期因子公式，也与央行形成了更为清晰的沟通模式

发布于2018-9-6 13:29 深圳

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一对一

首席吴经理首席吴经理股票

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1、是即期汇率总在中间价上面飞的格局很不好，这种格局很容易刺激贬值预期。

2、是之所以中间价和即期汇率总是不甚“亲密”，可能是现在的定价机制有问题。

3、是既然定价机制有问题，就把它修改一下，加一个新变量，起个名字叫“逆周期因子”，争取让即期汇率和中间价重新牵手。

4、是这个“逆周期因子”怎么计算呢？各家中间价报价银行自己琢磨去。但最后公布中间价的时候，由央行统一进行加权平均处理。

5、概括而言，短期内抑制贬值预期，中长期抑制市场“羊群效应”是定价机制修改的核心目的；实现手段则是在“参考一篮子”和参考收盘价“双原则之外，加入一个报价银行主动权比较大的”主观调节因素。

6、与此前的机制调整相比，“逆周期因子”的计算不甚透明，从改革的长期进程看，增加透明度是长期目标，所以这一次中间价定价机制的调整绝不是最后一次，更可能属于阶段性的过度政策。

发布于2018-9-6 13:34 武汉

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一对一

严经理严经理股票

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逆周期：可以理解为高不吸低吸。比如在繁荣阶段，应避免大幅增加固定资产投资、股权投资、大幅扩张经营规模等；在萧条期，固定资产及股权的价格均大幅下跌，此时可以逆势增加固定资产...逆周期：可以理解为高不吸低吸。比如在繁荣阶段，应避免大幅增加固定资产投资、股权投资、大幅扩张经营规模等；在萧条期，固定资产及股权的价格均大幅下跌，此时可以逆势增加固定资产投资、购入股权、扩张经营规模等。

发布于2018-9-6 15:28 苏州

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