新股处于市场化发行的情况下,放开了发行市盈率的限制,由市场主导新股发行价格。因此,市场各方为了利益,尤其是保荐机构为了获取超额的保荐费用,会积极拔高新股发行价格,从而导致新股发行表现为“三高”即高市盈率、高发行价、高超募,新股上市后的破发自然也是非常正常的现象。
此外,对市场来说,新股破发常态化也是一件好事,它不仅有利于投资者理性“打新”,而且有利于新股发行回归到健康化发行的轨道上来。此后,投资者打新时,不可养成盲目打新的习惯,而是有选择的打新。
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