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股东财富最大化的优点：概念清晰。股东财富最大化可以用股票市价来计量； 考虑了资金的时间价值；科学地考虑了风险因素，因为风险的高低会对股票价格产生重要影响；股东财富最大化一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响；
股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
股东财富最大化的缺点：只适用于上市公司，对非上市公司很难适用（因无参考股价）。就中国现在国情而言，上市公司并不是中国企业的主体，因此在现实中，股东财富最大化尚不适于作为日常财务管理的目标；但CPA等教材收录的内容，是以股东财富最大化为基础展开的。主要原因在于，教材更侧重对上市公司的服务，或者说教材是理想化的假设。
股东财富最大化要求金融市场是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择。股票价格除了受财务因素的影响之外，还受其他因素的影响，股票价格并不能准确反映企业的经营业绩。所以，股东财富最大化目标受到了理论界的质疑。
股东财富最大化的最大缺陷在于其概念上的不完整性，有以点代面、以偏概全之嫌。在中国，目前股份制企业还是少数，所占比例不大，不具普遍性，不足以代表中国企业的整体特征。
发布于2023-7-4 13:23 广州
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