十年牛市非常危险,有崩盘的迹象;中国股市跌到2800点整好跌出机会,没有风险。一句话,中国A股比美股好,比美股健康。这种媒体的逻辑是A股大跌大涨都好都是赢家。他们却忘记了忽悠多少股民血汗钱化为泡影的四千点牛市论。这几年练就的本事是把黑的说成白的,指鹿为马,颠倒是非,几乎达到了登峰造极之地步。还原事实真相,说出实情,虽然比任何时候都艰难,风险都大,但还是把最起码的常识告诉投资者。
常说的美国股市,指的是美国三大指数,即道琼斯工业指数,标普500指数,纳斯达克综合指数。其中标普500指数尤为重要一些。
二战后,美国共有11次牛市,其中标普500指数翻倍牛市次数共6次。平均来看,美国熊市持续10个月,跌幅35.4%;牛市32个月,涨幅106.9%,牛市持续时间是熊市的3.2倍,呈典型的牛长熊短、涨多跌少特征。
最近谈论最多的美股长达10年牛市,主要是指今年是2008年金融危机爆发后的第十个年头。作为危机爆发的源头,道琼斯指数从2007年的最高点14198.10点一路暴跌,最低跌至2009年初的6469.95点,一年多时间跌掉一半。然而,从这个低点开始,美股却开启了长达十年的牛市,今年年初创下26608.90点的历史新高,涨了整整20000点,涨幅达到了三倍多。也即十年牛市是从2009年初道指6469.95最低点时间算起到现在,准确的说是九年半时间。
不可否认的是,将近十年时间上涨20000点,确实存在一定泡沫风险。不过,有几点本质性的东西需要了解。直接从盘面看,今年以来美股道指在25000附近已经盘整几个月了,泡沫虚高风险正在快速出清。从本质讲,美股是完全市场化的,完全按照市场机理与股市内在规律运行,没有瞎指挥,没有权力之手扭曲市场,投资与否,投资多少,什么时候投资,都是投资者完全自主决定,当然完全承当投资结果,即使有风险,有人愿意自主承担风险。当然,高风险带来的高回报自己独享。更没有国家队进场左右拉升指数,听市场还是听国家队?让普通投资者无所适从、左右为难,损失严重。
股市完全回归市场,完全按照市场规律办事,投资者按照市场规律与股市内在机理分析,决定自己的投资行为,是多么的重要啊!
美国股市完全反映宏观经济状况,宏观经济形势无任何阻碍畅通传递给股市。通常伴随着经济扩张、低利率的宏观环境,同时整个过程也是一个GDP增长节奏逐步向上或者稳定,失业率下降,即经济基本面向上,或者转好的阶段。所以,牛市的发生无法脱离经济基本面,长期的,此起彼伏的牛市更是需要所谓的“国运”向上。“国运”达到最糟糕地步,股市无论如何都好不了。美国二战后的历史已经反复证明如此。
美股这轮长达将近十年的牛市,道指上涨与经济复苏、增长、扩张完全同步。而且由于美国经济强决定因素,使得从2015年12月开始的加息,竟然把美股不咋地,足以看出美股上涨动力之足之顽强,当然是美国经济增长之强劲。
既然宏观经济是股市的决定性因素,那么,美股是否会崩盘,要看美国经济是否会衰退。美国经济在美联储收紧货币情况下,依然创出历史增长最好记录,在没有放水货币反而收紧货币下的增速不仅是实实在在的,而且被低估的可能性极大。
最为重要的是,务实现实的特朗普总统的罕见大力度减税政策,以及吸引海外资本进入美国的超级优惠政策,给美国消费动力、投资动力注入历史罕见的活力马力,美国经济持续强劲增长几年没有任何悬念。
另一个观察点是,美联储从2015年12月进入加息通道后,至今已经加息7次,随着逐步加息,美联储应对经济突然下滑的利率等货币政策空间越来越大了。一旦经济出现低迷,美联储可以掉头下调利率应对。今天的加息给未来的减息储备了足够空间与余地。这就是美联储的智慧,这就是美联储货币政策的前瞻性。
只要没有大的风险因素,美股短暂走低,小幅下挫,或是家常便饭,但崩盘的概率极低。
相对于美股,A股应该奋起直追了。据券商中国统计,2018年上半年,上证指数下跌了13.90%,深成指下跌了15.04%,分别位居16个全球市场指数的第15名和第16名,同时,三年涨幅也双双垫底,从2015年6月28日以来,分别下跌了31%和34%。
道琼斯指数从2009年初的6469.95点开始,美股开启了长达十年的牛市,今年年初创下26608.90点的历史新高,涨了整整20000点,涨幅达到了三倍有多。反观同期A股的走势,2007年见顶6124.04点后,与美股同步跌至1664.93点的低谷,然而,十年过去了,上证指数却跌至2900点以下。
发布于2018-8-14 09:34 上海
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