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尊敬的投资者，您好，可转债套利可以如下操作。
1、折价转股套利
原理：可转债可以以约定价格转股，当转股后成本低于正股价的时候，卖出即可获利。
转股价值 = 面值100元/转股价 * 正股价
转股溢价率 = (转债现价 - 转股价值) / 转股价值 * 100%
溢价率为负，有套利空间，转股溢价率为正，则不存在套利空间，至少大于1%才可以考虑，不然股价波动和手续费就可以磨平套利空间。
例如：转股价是11元，当前转债价格是108元，买入转债，转股，转股后卖出可以获得110元，从而获得2元的套利收益。
风险：股价下跌，具有一定的不确定性。转债转股后当日转股，次日才能卖出。
2、正股涨停转股套利
原理：正股涨停后，正股无法买入，可以借道转债买入，如果次日继续涨停，则可以套利。
风险：需要兼顾转股溢价率和次日正股是否能够上涨。
3、博弈回售套利
原理：上市公司为了避免可转债的回售，会采取两种手段：
(1)拉抬股价，此时可以用折价转股套利，在转股价70%附近反复买入卖出，获得套利，这种操作在熊市中比较容易捕捉。
(2)下调转股价，此时可以买入转债，采用博弈下调转股价套利策略。
风险：上市公司的策略难以猜测，充满不确定性。
4、博弈下调转股价套利
原理：上市公司下调转股价的时候，转股的动机一般来说非常强烈，此时买入转债，如果能够成功转股，套利成功，获利空间也比较大。
风险：确定性比较差，因为下调转股价是上市公司的权利，而不是义务。主要博弈上市公司提案出来后，是否能够通过股东的投票，提案通过后，转债价格一般会上升，被否定的话，转债价格一般会下跌。
5、配售套利
原理：一旦上市公司发行转债通过证监会审核，上市公司会尽可能各种方法拉抬股价，从而提高转股价，所以可以提前买入正股，等待拉升；而在可转债公开发行时，配售到相应的转债之后，转债上市价格上升，可以二次获利。
风险：上市公司拉抬股价不一定有效，市场不一定配合。
6、博弈强赎倒计时套利
原理：当正股价持续10天在转股价130%以上的时候，就是博弈套利的时机，一般这个时候可能出现股价在130%上下波动的情况，此时可以反复买卖正股，形成套利。
风险：注意大盘波动的风险。
可转债相关咨询请联系我，为您提供一对一解答。
发布于2023-3-4 21:59 上海
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