一,目前和股票指数相关的期权品种目前有4个:3个ETF期权(华夏上证50ETF期权、嘉实沪深300ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权)和1个指数期权(沪深300股指期权)。对于买方来说,买期权只需要支付权利金即可,而权利金=价格*合约乘数,很好计算。对于卖方来说,则要复杂一些,虽然可以收取权利金,但却要支付保证金。做过期货的话,对保证金的概念不会陌生,买卖一手10万合约价值的期货合约,假设保证金比例是10%,那么只需要缴纳1万的保证金。那么期权的保证金又是如何计算的呢?3个ETF期权的保证金规则是一样的,计算公式如下:
二,认购期权义务保证金=合约结算价 M212% 合约标的收盘 认购期权虚值7% 合约标的收盘X 合约单位(二)认沽期权义务仓保证= Mn合约结算价 M12% 合约标的收盘价 -认期权值7% 行权价)行权价 合约单位其中:认购期权虚值= Maz(行权价 合约标的收盘价,0):认期权虚值= M(合约标的收价 一 行权,0)
三,说明一下,活跃期权合约的结算价一般是收盘价;不活跃合约的结算价规则稍微有点复杂,因为它收盘可能没有成交价格,会参考买卖报价来形成结算价。这里不做详解,我们用收盘价来理解结算价就可以。另外,保证金分开仓保证金和维持保证金,两者公式的不同在于采用的合约结算价和合约标的收盘价不同;开仓保证金选的是前一日价格,维持保证金选的是当日价格;算法是一样的;所以上面公式没有具体指明,只是泛指。开仓保证金是在开仓的时候收取,维持保证金是收盘后结算后收取,也就是说结算后会根据新的期权合约结算价和标的合约收盘价重新计算,对需要收取的保证金进行调整,而盘中保证金是不变的。
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发布于2023-2-21 18:07 北京