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您好，关于PTA套期保值的因素，
（1）原油方面:上周美联储官员释放12月放缓加息节奏言论，原油价格有所反弹，
周一公布欧元区制造业PMI指数，数据继续不及预期，四季度经济衰退预期加速，原油价
格承压下行。
（2）PX方面：国内PX供给小幅回升，后市盛虹以及东营新增产能释放预期下，后
市供需紧张局面预计改善，24日，PX价格1007美元/吨CFR中国，日度持平。
（3）从供应端来看：截至10月21日，PTA装置开工率77.6%，周度小幅回升1.5个
百分点。近期PTA装置变动有限，零星有装置负荷小幅调整，珠海英力士化工PTA2#110
万吨装置计划11月中起检修40天，125万吨装置10月降负至8成运行；逸盛海南PTA
年产能200万吨/年，10月中附近由满负荷降至8成，福建百宏250万吨装置负荷9成偏
上，逸盛宁波220万吨装置负荷由8成提升至满负荷，总体来看，本周PTA开工负荷小幅
提升为主。
（4）从需求端来看：从需求端来看，聚酯装置变动不多，长丝、切片负荷小幅调整，
短纤减产装置有一定恢复，周度开工负荷增加4%，截至24日，聚酯开工负荷82.37%，较
上周五+0.18个百分点，随着双11来临，预计后市需求有所提振，但预计下游高库存，低
利润，高现金流压力难以大幅缓解，需求预计偏稳为主。
【套利策略】
套利方面建议继续进行近月合约期限基差回归机会。
【交易策略】
PTA社会库存继续维持累库表现，但累库幅度小幅缩小，随着逸盛宁波220万吨装置
负荷提升，同时PX新增产能投放预期下，均利空PTA价格，后市PTA价格预计继续偏弱
运行为主。
风险关注：原油价格大幅上涨希望回答对您有所帮助，
（1）原油方面:上周美联储官员释放12月放缓加息节奏言论，原油价格有所反弹，
周一公布欧元区制造业PMI指数，数据继续不及预期，四季度经济衰退预期加速，原油价
格承压下行。
（2）PX方面：国内PX供给小幅回升，后市盛虹以及东营新增产能释放预期下，后
市供需紧张局面预计改善，24日，PX价格1007美元/吨CFR中国，日度持平。
（3）从供应端来看：截至10月21日，PTA装置开工率77.6%，周度小幅回升1.5个
百分点。近期PTA装置变动有限，零星有装置负荷小幅调整，珠海英力士化工PTA2#110
万吨装置计划11月中起检修40天，125万吨装置10月降负至8成运行；逸盛海南PTA
年产能200万吨/年，10月中附近由满负荷降至8成，福建百宏250万吨装置负荷9成偏
上，逸盛宁波220万吨装置负荷由8成提升至满负荷，总体来看，本周PTA开工负荷小幅
提升为主。
（4）从需求端来看：从需求端来看，聚酯装置变动不多，长丝、切片负荷小幅调整，
短纤减产装置有一定恢复，周度开工负荷增加4%，截至24日，聚酯开工负荷82.37%，较
上周五+0.18个百分点，随着双11来临，预计后市需求有所提振，但预计下游高库存，低
利润，高现金流压力难以大幅缓解，需求预计偏稳为主。
【套利策略】
套利方面建议继续进行近月合约期限基差回归机会。
【交易策略】
PTA社会库存继续维持累库表现，但累库幅度小幅缩小，随着逸盛宁波220万吨装置
负荷提升，同时PX新增产能投放预期下，均利空PTA价格，后市PTA价格预计继续偏弱
运行为主。
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发布于2022-10-25 13:23 宁波
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