目前,在国内已上市的商品期货中,工业硅与有色金属——包括铜、铝、铅、锌、镍、锡,以及硅铁、锰硅等品种存在一定联系。
从价格相关角度来看,上述8个商品期货品种以及工业硅可以分成两个体系,铜、铅、锌、镍、锡、铝等构成了有色金属体系,硅铁、锰硅、工业硅构成了硅体系,每个体系内部的相关性较高,而两个体系外部的相关性较低。在此之中,铝同时与两个体系都存在一定联系,这可能与铝硅合金工艺的发展有关。
从价格波动角度来看,尽管工业硅价格的年化波动率在这些品种中并不算最高,在上述9个品种中排名第四,低于镍、锰硅和硅铁。工业硅在绝大多数市场行情中,价格较为稳定,但是在极端行情中,工业硅的价格波动甚至超过镍。这也是把工业硅列为期货品种,并作用于套期保值的应用。
二、工业硅与硅产业链品种间的关系
广州期货交易所计划上市的工业硅期货锚定于“硅能源”。“硅能源”不仅包括以光伏概念为主导的多晶硅,还包括以硅基材料替代传统能源材料为代表的有机硅。而Si4210、Si5530分别是有机硅和多晶硅的原材料代表。
有机硅与多晶硅作为成品,其价格与作为原料的工业硅走势较为接近,使用工业硅进行交易,绝大多数情况下,能够达成既定的对于硅产业链的投资目标。
三、工业硅与其他新能源品种间的关系
工业硅是第一个拟上市的新能源品种,不过工业硅与其他新能源品种的价格走势并不十分接近,待工业硅期货上市后,关注并研究工业硅期货的基差、期限结构、期权隐含波动率等衍生品特有指标,能够在现有的现货价格、供需等角度外,提供更丰富的投资视角。
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发布于2022-8-17 16:02 北京