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在铝企业参与套期保值过程中，我们看到，很多企业利用铝期货有效规避了现货市场上的风险，稳定了生产与经营活动，使套期保值的目的与功能得到了充分发挥。尽管如此，我们也看到，目前在铝期货的套期保值中，部分企业在具体实践中依然存在不少误区。
（一）定位不明确
国内许多铝相关企业刚进入期货市场时，潜意识地把期货市场当做了博取差价的“赌场”，这样非但没有起到避险的作用，反而加大了企业的运营风险，企业的可持续发展受到了极大的威胁。争取的套期保值目标应该是，企业在管理好价格风险的同时，专心致力于生产和经营，获取正常的经营利润。
（二）认为套期保值没有风险
在企业参与铝期货套期保值的过程中，风险的出现是大概率事件。首先，基差风险的存在，使得铝现货和期货价格未必同步或同幅度变化，套保效果未必完全有效，可能期货盈利不能完全弥补现货亏损。其次，还有保证金追加风险，套期保值即便结果不亏，但是，如果过程中出现亏损，就要求追加保证金，一旦企业资金紧张，就可能带来强行平仓的风险。除此之外，套期保值还有操作风险、流动性风险和交割风险等。
（三）认为套期保值不需要分析行情
尽管铝的期现价格走势存在较强的一致性，但毕竟有所差异，如果仅根据铝现货市场上的操作思路入市，并不能确保取得理想的套保效果。正确的做法应该是，在了解宏观环境下的操作策略与铝基本面变化的前提下，明确入市时机，尤其需要注重从基差角度判断入场点和出场点。
（一）定位不明确
国内许多铝相关企业刚进入期货市场时，潜意识地把期货市场当做了博取差价的“赌场”，这样非但没有起到避险的作用，反而加大了企业的运营风险，企业的可持续发展受到了极大的威胁。争取的套期保值目标应该是，企业在管理好价格风险的同时，专心致力于生产和经营，获取正常的经营利润。
（二）认为套期保值没有风险
在企业参与铝期货套期保值的过程中，风险的出现是大概率事件。首先，基差风险的存在，使得铝现货和期货价格未必同步或同幅度变化，套保效果未必完全有效，可能期货盈利不能完全弥补现货亏损。其次，还有保证金追加风险，套期保值即便结果不亏，但是，如果过程中出现亏损，就要求追加保证金，一旦企业资金紧张，就可能带来强行平仓的风险。除此之外，套期保值还有操作风险、流动性风险和交割风险等。
（三）认为套期保值不需要分析行情
尽管铝的期现价格走势存在较强的一致性，但毕竟有所差异，如果仅根据铝现货市场上的操作思路入市，并不能确保取得理想的套保效果。正确的做法应该是，在了解宏观环境下的操作策略与铝基本面变化的前提下，明确入市时机，尤其需要注重从基差角度判断入场点和出场点。
发布于2022-8-15 18:02 北京
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