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加入世界贸易组织加速了我国企业的国际化进程。近年也不断听到企业以“套期保值”为名的巨亏事件。这些企业大多利用期货或者期权进行套期保值。然而，如果仔细分析企业的交易行为，不难发现他们的交易多为操作不当的行为。套期保值的不当操作，会放大企业的风险。
企业操作的不当行为大体可以分为以下几类：套保行为转为投机、不熟悉交易规则、行情判断错误。
套保转为投机，是很多企业进入期货市场后容易发生的情况。从套期保值的定义可知，套期保值的作用在于防范价格波动，因此在规避价格反向波动带来的损失的同事，天气保值行为也失去了价格正向波动带来的盈利。由于期货的杠杆效应令投机的巨额利润显得异常诱人，有些企业经不住收益的诱惑，摒弃了进入期货市场的初衷，或多或少地进行着投机行为。
比如，套保方向应当与企业现货流向相反且头寸匹配，但一些企业通过对行情的预测，其套保头寸或与现货流向一致，或超额保值(即保值头寸大于现货实际数量)。若企业对行情的判断准确，投机行为无疑会为企业带来“额外”的利润，然而一旦判断错误，由于套保头寸往往较大，短期内市场消化能力有限，企业对期货头寸的止损存在一定难度，造成的损失往往大于预期。
企业操作的不当行为大体可以分为以下几类：套保行为转为投机、不熟悉交易规则、行情判断错误。
套保转为投机，是很多企业进入期货市场后容易发生的情况。从套期保值的定义可知，套期保值的作用在于防范价格波动，因此在规避价格反向波动带来的损失的同事，天气保值行为也失去了价格正向波动带来的盈利。由于期货的杠杆效应令投机的巨额利润显得异常诱人，有些企业经不住收益的诱惑，摒弃了进入期货市场的初衷，或多或少地进行着投机行为。
比如，套保方向应当与企业现货流向相反且头寸匹配，但一些企业通过对行情的预测，其套保头寸或与现货流向一致，或超额保值(即保值头寸大于现货实际数量)。若企业对行情的判断准确，投机行为无疑会为企业带来“额外”的利润，然而一旦判断错误，由于套保头寸往往较大，短期内市场消化能力有限，企业对期货头寸的止损存在一定难度，造成的损失往往大于预期。
发布于2022-8-15 18:01 北京
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