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影响国债期货价格的因素有哪些

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影响国债期货价格的因素有哪些

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注意！存款利率持续下行，巧用三笔钱，轻松做好财富规划，机会有限，限时开启，速来》》

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关经理

光大期货杨林光大期货杨林期货

帮助10万+ 好评4.9万从业10年+

您好，这个是很多的，其实最主要的还是利率

发布于2016-9-9 13:44 北京

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资深程经理资深程经理基金

帮助4.8万好评8.8万从业10年

您好，目前存款利率下行是大势所趋，如何稳定增收成了我们每个理财小白的难题，以下是为理财新手优选的低风险理财，稳健低风险，在不同阶段抓住机会！

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资深秦经理资深秦经理期货

帮助5454 好评1025 从业10年

影响国债的因素有很多，股市行情，利率行情，和国债期货是逆相关的，期货.开户详情可点我了解，十万即可申请交易所保证金，祝投资顺利

发布于2016-10-31 14:07 北京

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彭经理彭经理股票

帮助10万+ 好评8390 从业9年

宏观经济数据，例如GDP、工业指数、通货膨胀率等；（2）宏观经济政策，例如加息、汇率改革等

发布于2018-3-27 08:55 拉萨

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期货黎经理期货黎经理期货

帮助4.4万好评2.2万从业10年+

您好，影响国债期货价格的因素主要有货币供给量、宏观经济政策、汇率等，货币供给量由狭义货币M1和广义货币M2(M1+储蓄存款)组成，而宏观经济政策主要包括货币政策和财政政策。这两大政策的变化直接影响着债券市场的趋势和行情。

国债期货价格影响因素：
（一）收益率因素
根据传统的固定资产定价理论，在国债发行市场上，国债价格与收益率成反向关系，利率上升，国债价格下降，反之，利率下降，国债价格上升；在票面利率相同的情况下，国债的期限越长，其价格对利率变动的敏感度越高，但敏感度随着年限的增加以递减的速度增加；在期限相同的情况下，国债的票面利率越低，其对利率变动的敏感度越高；利率下降带来的资本利得要大于相同幅度利率上升带来的资本损失。对利率市场化国家的投资者而言，同期限的市场利率是到期收益率的最好参照系。

（二）经济周期
经济周期总是在扩张和收缩之间变动，投资收益率也随之上升或下降。在经济收缩阶段，投资需求萎缩，利率水平下降，进入萧条以后，利率维持在低水平上，转入复苏以后，投资和消费的增长引发利率水平的回升，到高涨阶段，利率水平则维持在较高的水平。由于国债价格与收益率水平反向相关，因此，国债现券价格通常在经济收缩阶段上升，而在经济形势趋好后下降。国债期货的价格也受到同样的影响。

（三）通货膨胀率
国债价格主要由市场利率决定，而通货膨胀则是市场利率的重要影响因素。持有国债获取的固定收益扣除通货膨胀率才是获得的实际利率。当社会上通货膨胀程度较高时，货币贬值，从而造成国债投资者本金和利息收入实际相对减少，投资者为避免通货膨胀造成的损失，往往会把资金投向可以保值的商品，如黄金、房地产，减少国偾的持有量，这就使国债价格下跌。反之，当通货膨胀程度较小时，国债的高收益率就会吸引众多的投资者，造成国债需求增大，价格上涨。实证研究发现，交易所国债对CPI数据的变化非常敏感，存在预先反应，之后存在反向修正。由下图可见，国债收益率与CPI的变动趋势具有一致性，从2002年至今其相关系数高达0.81。

（四）其他投资工具收益率
其他金融资产收益率对国债具有替代效应。由于资金的稀缺性，股市的涨落必然会影响到期市的交易活跃程度，从而影响到期货价格。当股市波动剧烈时，就会吸引较多的资金和投资者的注意力，而期市和债市交易就会显的平淡。当股票、房地产收益率上升时，持有这些资产比国债更为有利，此时投资者会抛出国债将资金转移，国债价格将会下降。如下图所示，国债收益率与股指的变动从2005年以后趋势具有一致性，股指的变动领先于国债约一至三个月。

（五）货币政策
当货币供应不足时，利率上升；货币供应过量时，利率下降。货币供应量通过影响利率也间接影响了国债现货和期货价格。中央银行通过公开市场操作、贴现率政策和法定存款准备金要求来控制货币供应量。当央行从公开市场买入国债，降低贴现率，或者降低法定存款准备金率时，表示释放流动性，利率可能下降，国债价格会上涨，反之国债价格将会下降。

国债期货操作建议：昨日人民银行对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元，中标利率较上期上调10bp，受此消息影响，10年期现券收益率急涨，国债期货尾盘跳水。央行在释放流动性同时提高资金成本，一方面缓解节前资金紧张，一方面控制杠杆，政策意图在于去杠杆，货币中性是17年的主基调，国债大方向走势偏空，但考虑节前资金敏感期，建议暂时观望。

发布于2018-8-13 15:17 曲靖

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资深富经理资深富经理股票

帮助10万+ 好评616 入驻8年

你好，很多因素，比如国家政策和利率变化都会有影响的

发布于2019-5-15 14:24 重庆

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毛顾问毛顾问股票

帮助10万+ 好评4212 从业6年

您好；影响国债期货价格的因素有很多的，包括国债利息，还有国内经济环境，欢迎咨询了解

发布于2021-2-8 10:11 成都

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一对一

关经理关经理股票

帮助3843 好评134 入驻10年+

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根据无风险定价原理，可见影响国债期货价格走势的主要因素是利率。
影响国债期货价格因素之一：利率政策
我国市场利率变化会导致国债期货价格相反方向的变化，因此，作为市场利率风向标的基准利率即央行的利率政策是非常关键的考量因素，因为当人民银行调整基准利率时，各种金融资产的利率都会相应调整。
影响国债期货价格因素之二：国债供需面
除了利率政策影响国债期货价格，国债本身的供需也会影响期货价格
影响国债期货价格因素之三：国债期货交割期限
国债期货的交易期限影响国债期货价格因素，根据股指期货的合约设置，国债期货总计一年4个期限季月合约，同时可以交易三个期限的季月合约，而根据国债期货的参与群里来分析，主要投资主体将会是银行，银行是国内国债的主要持有人，参与国债期货的核心群体，因此银行参与国债期货主要的投资方向应该是保值的操作，因此在合约轮换的时候，元月合约价格可能与近月交割合约以及现货之间将会有相互影响，倒是3者偏离理论值，形成短期套利机会。

发布于2015-8-10 09:27 深圳

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一对一

期货李经理期货李经理期货

帮助914 入驻10年+ 响应及时

你好，作为利率产品代表的国债，其价格走势主要由以下四个因素决定：
经济基本面因素，资金面因素，政策面因素，技术面因素。
其中基本面因素主要需要关注：“经济增长”和“通货膨胀”，资金面因素关系的重点在于资金的供应和债券的供应，政策面则需要关注货币政策和财政政策，技术面因素主要体现在投资者的估值和心理上。

发布于2015-8-10 10:00 芜湖

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一对一

陈健陈健股票

帮助3984 好评117 入驻10年+

利率，汇率，物价水平等等。

发布于2015-8-10 12:48 天津

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一对一

朱经理朱经理股票

帮助1.5万好评324 入驻10年

根据无风险定价原理，可见影响国债期货价格走势的主要因素是利率。

发布于2015-12-17 15:01 成都

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一对一

资深谭经理资深谭经理股票

帮助5.4万好评4504 从业10年

包括交割债券的选择权和交割时机的选择权。 B和D本身也有关系,因为可交割债券存在最便宜可交割债券

发布于2015-12-26 21:54 成都

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伍经理伍经理股票

帮助3.5万好评461 入驻9年

你好，交割的时间和国债的利率变化

发布于2016-6-7 13:59 武汉

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郑经理郑经理股票

帮助10万+ 好评1.2万从业9年

影响国债期货价格的因素主要有货币供给量、宏观经济政策、汇率等，祝投资愉快。

发布于2017-12-6 11:35 上海

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张经理张经理股票

帮助8.4万好评6757 从业9年

1、经济发展状况
经济是否景气，对国债市场行情影响很大。当经济处于衰退时，市场利率下降，资金纷纷转向国债投资，国债价格也随之上升。
2、利率水平
债券是一种典型的利率商品，货币市场利率水平的高低与债券价格的涨跌有密切关系。当市场利率上升时，信贷紧缩，投资于国债的资金就减少，于是国债市价下跌。当市场利率下降时，信贷放宽，流入国债市场的资金就增加，需求增加，国债市价上升。国债的价格与市场利率之间的关系成反比。
3、物价水平
物价的涨跌也会引起国债价格的变动。当物价上涨时，出于保值的考虑，人们会将资金投资于房地产或其他可认为保值的物品，国债供过于求，从而引起国债价格下跌。另外，物价上涨会阻碍经济的正常发展，这时，中央银行会采取提高再贴现率等金融控制措施来平抑物价。这样，随着利息的上升，国债的收益率也会提高，而国债市价则随之下降。同样，在物价下跌时，预计利息下降，使国债的收益率降低，造成国债市价上涨。
4、新发国债的发行量
对市场来说，新发行的国债构成了提拱金融商品的一个要素。如果随着发行量达到一定程度，金融资产相应增加了，就不会给市场造成压力。然而，当新发国债的发行量超过一定限度时，就会打破国债市场供求平衡，使国债价格下跌。
5、财政收支状况
财政在整个年度内，有一直是盈余的情况，也有出现收不抵支的情况。当出现结余时，财政可以把结余资金存在银行;当财政处于赤字或短暂性的收不抵支时，可以依靠向社会发行公债而取得收支平衡。前一种情况使国债市价趋涨，后一种情况则使国债市价趋跌。
6、汇率
汇率变动对国债市价行情也有较大影响。当某种外汇升值时，就会吸引投资者购买以该种外汇标值的债券，使债券市价上涨;反之，当某种外汇贬值时，人们则抛出以该种外汇标值债券，债券市价下跌。
7、国债的期限长短
期限长短与票面利率同向变动，它通过影响票面利率直接影响着国债的发行价格。期限长本身就意味着不可测度的风险，只有以较低的价格出售，才能保证投资者有较大的收益。
8、金融政策
随着金融市场的完善和中央银行宏观调控力量的加强，中央银行的金融政策工具会直接或间接地影响国债市场行情。为调节货币供应量，中央银行于信用扩张时，在市场上抛售债券，债券价格就会下跌;当信用紧缩时，中央银行又从市场上买进债券，这时债券价格会上涨。
9、投机操纵
在债券包括国债交易中，人为的投机操纵会造成债券行情的波动。特别是证券市场刚建立的国家，由于市场规模小，人们对债券投资缺乏正确认识，加之法规不健全，因而使一些不法投机者有机可乘，以哄抬或压低价格的方式来操纵债券价格的涨跌。
10、债券的市场性
债券的市场性通常用买卖金额、交易次数、价格的稳定性来表示。市场性高的债券，其投资者资金比较安全，在投资者需要现金时也容易脱手转卖，这种债券可以把利率定得低一些，价格可高一些。市场性低的债券则应把发行价格定得低一些。
11、利息支付方式
利息支付方式通常有一次性付息和分次付息两种，分次付息相当于复利计息，一次性付息则有单利计息和复利计息两种。计息方式不同，债券的票面利率及发行价格也不相同。通常复利计息债券的发行价格应定得高一些，单利计息的发行价格应定得低一些。

发布于2018-4-3 16:31 成都

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