过热的可转债市场或将经历一个月甚至更久的“降温期”,带来成交额的下降,以及转股溢价率结构性的加速压缩(小规模的双高转债估值压缩速度更快)。
可转债将经历价格回归价值的过程,筹码的分配将更加取决于基本面,从个券来看,单日内暴涨暴跌的情况不再会出现,投资者有更多的参与机会(当然永吉转债上市当天涨幅276.16%的纪录,目前来看也很难再被打破);
入市门槛限制使得新进入的散户数量将边际减少,“空仓打新”等现象将会被有效控制,供需关系趋于合理,可转债的定价权也将更向相对专业的投资者靠近。当然,新老划断制度也保存了现有投资者的参与度,去散户化会是一个长期的过程。
由于T+0依然存在。资金依然有腾挪的空间,因此部分可转债的剧烈波动是否能就此被平滑,仍然亟待后续观察,政策端或有进一步收紧的可能。
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发布于2022-6-22 14:50 北京