您好！关于公募基金是否还值得信任？亏本的产品还能够回本吗？很多人应该都想知道这个问题。

2019年以来，公募基金得到了长足的发展，其总管理份额与覆盖投资者人数也出现了明显的增长，产品本身也在过去的一段时间内展现出了良好的财富效应。

但随着近期的市场调整，产品净值出现了明显的下跌，使得广大基金持有人蒙受了不小的损失，各种对于基金投资的不满情绪、非理性声音也随着互联网平台的繁荣被放大。

但是从历史上看，这种基金集体下跌的情况并非罕见，反而在每一轮牛熊周期中都会反复演绎。

以偏股混合型基金指数为例：

从2004年指数诞生以来进行计算，基金的表现已经经历了5轮明显的牛熊周期，虽然持有基道路上相对曲折，但在完整的周期过后，基金总体上又会以创新高的姿态展现在世人面前。即使市场疯狂如2007年、2015年，在出现了40%-50%的大幅回撤之后，其净值也总能再创新高。

历史上，偏股基金指数在下跌周期中，平均跌幅在40%附近，跌幅周期在260天附近，而截止到2022.4.25，本轮调整已经进行了285日，跌幅达30%，无论是从时间还是空间角度观察，调整都已经到达了较为极致的幅度。

俗话说，“行情总在绝望中诞生”，因此站在当下，回顾过往，我们需要更乐观一些，也许黎明就在眼前。

在本轮市场行情中，有一个非常显著的现象，那就是长期绩优基金经理的号召力十分强大，也正因为如此，在市场下跌的过程中，其产品的持有人也受伤很深，容易对其投资能力产生各种各样的质疑。

但是实际上，我们需要更加客观的去看待这个问题，诚然，长期绩优基金经理也不是神，投身于资本市场之中，在市场走跌的大背景下，很难出现独善其身的情况。

但另一方面，投资老将之所以受到市场关注，则更多是因为其在过往的投资生涯中，展现出了成熟可行的投资方法论，并依靠于此获得了长期优秀的绩效结果。

选取市场中投资经验超过10年、年化收益超过10%的偏股型基金经理进行分析，则不难看出，在2015年那样极端的市场当中，很多投资老将的业绩也难以幸免，虽然略好于指数，但也出现了平均高达41.9%的跌幅。

而这些老将，在后续的基金管理过程中，通过自己的投资方法论，精选个股与行业，最终在2015年下跌结束之后，纷纷创出了新高。

即使在2015年最高点买入，截止到2022年年初，也大部分获得了正收益（同期上证综指未创新高），平均涨幅达74.2%。

因此，可以看到，投资老将也许不能帮助投资者精准预判市场，但是可以通过长期的研究，一点一滴积累超额收益，最终实现可观回报，这也是很多投资老将管理期间净值翻数倍的原因所在。

回看当前市场，本轮绝大多数的投资老将所管理产品的回撤已经接近2015年以来的最大值，面对这样极致的市场，投资者们也没有必要放弃，相信在未来，这些投资老将、明星基金经理能够依靠自身的投研实力，复制过往的成功路径，再创净值新高。

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发布于2022-5-12 09:35 上海