2019年以来,公募基金得到了长足的发展,其总管理份额与覆盖投资者人数也出现了明显的增长,产品本身也在过去的一段时间内展现出了良好的财富效应。
但随着近期的市场调整,产品净值出现了明显的下跌,使得广大基金持有人蒙受了不小的损失,各种对于基金投资的不满情绪、非理性声音也随着互联网平台的繁荣被放大。
但是从历史上看,这种基金集体下跌的情况并非罕见,反而在每一轮牛熊周期中都会反复演绎。
以偏股混合型基金指数为例:
从2004年指数诞生以来进行计算,基金的表现已经经历了5轮明显的牛熊周期,虽然持有基道路上相对曲折,但在完整的周期过后,基金总体上又会以创新高的姿态展现在世人面前。即使市场疯狂如2007年、2015年,在出现了40%-50%的大幅回撤之后,其净值也总能再创新高。
历史上,偏股基金指数在下跌周期中,平均跌幅在40%附近,跌幅周期在260天附近,而截止到2022.4.25,本轮调整已经进行了285日,跌幅达30%,无论是从时间还是空间角度观察,调整都已经到达了较为极致的幅度。
俗话说,“行情总在绝望中诞生”,因此站在当下,回顾过往,我们需要更乐观一些,也许黎明就在眼前。
在本轮市场行情中,有一个非常显著的现象,那就是长期绩优基金经理的号召力十分强大,也正因为如此,在市场下跌的过程中,其产品的持有人也受伤很深,容易对其投资能力产生各种各样的质疑。
但是实际上,我们需要更加客观的去看待这个问题,诚然,长期绩优基金经理也不是神,投身于资本市场之中,在市场走跌的大背景下,很难出现独善其身的情况。
但另一方面,投资老将之所以受到市场关注,则更多是因为其在过往的投资生涯中,展现出了成熟可行的投资方法论,并依靠于此获得了长期优秀的绩效结果。
选取市场中投资经验超过10年、年化收益超过10%的偏股型基金经理进行分析,则不难看出,在2015年那样极端的市场当中,很多投资老将的业绩也难以幸免,虽然略好于指数,但也出现了平均高达41.9%的跌幅。
而这些老将,在后续的基金管理过程中,通过自己的投资方法论,精选个股与行业,最终在2015年下跌结束之后,纷纷创出了新高。
即使在2015年最高点买入,截止到2022年年初,也大部分获得了正收益(同期上证综指未创新高),平均涨幅达74.2%。
因此,可以看到,投资老将也许不能帮助投资者精准预判市场,但是可以通过长期的研究,一点一滴积累超额收益,最终实现可观回报,这也是很多投资老将管理期间净值翻数倍的原因所在。
回看当前市场,本轮绝大多数的投资老将所管理产品的回撤已经接近2015年以来的最大值,面对这样极致的市场,投资者们也没有必要放弃,相信在未来,这些投资老将、明星基金经理能够依靠自身的投研实力,复制过往的成功路径,再创净值新高。
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发布于2022-5-12 09:35 上海