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轮出政策与美棉实播亮点频出，震荡中找寻新机会

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轮出政策关键点1.时间2020年7月1日至2020年9月30日期间的国家法定工作日。2.数量总量安排50万吨左右。实行均衡投放，原则上每工作日挂牌销售0.8万吨左右。3.价格与此前四个年度基本一致：挂牌销售底价随行就市动态确定，原则上与国内外棉花现货价格挂钩联动，由国内市场棉花现货价格指数和国际市场棉花现货价格指数各按50%的权重计算确定，每周调整一次。4.11500“熔断”（与往年最大不同）轮出期间，当国... 阅读全文

658次浏览 2020-7-1 17:54

央视财经：价格近腰斩，处于历史低位！有养殖户一夜陷入亏损！咋回事？

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北京

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在广东省惠州市，记者见到了正在忙碌的肉鸡养殖户陈小龙，他从事肉鸡养殖行业已有十多年。陈小龙告诉记者，受疫情影响，今年以来鸡肉价格持续低迷，销量下滑十分明显，额外的饲料成本让他倍感压力。广东省惠州市肉鸡养殖户陈小龙：去年散养土鸡价钱在30元左右一斤，但是今年上半年价钱就低很多，为了去库存，我们十几元都有去过，要不然养的时间太长，成本很高。鸡肉价格的持续低迷，也影响到了鸡苗价格。黄群是广东省清远市一家种鸡养殖场的负责人，他告诉记者，今... 阅读全文

713次浏览 2020-7-1 17:53

合金·疫情影响一直存在，核心仍看供需矛盾

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一、供需结构评估上半年受到国内疫情影响，第一季度需求下滑严重，但整体供应影响较小。但到二季度需求逐渐恢复，并且从累计同比上看上涨明显。但是供应恢复的并没有想象中快，供需存在一定错配现象。在分品种上看，硅锰供需矛盾较小，主要是锰矿的供给端主导硅锰行情。而硅铁上供需矛盾较大，一季度去库后二季度出现供不应求状况。对未来我们对硅锰供需评估是偏紧叠加去库状态，而硅铁则是相对紧平衡。二、下半年行情关注点2020年下半年核心矛盾仍在基本面供需上... 阅读全文

485次浏览 2020-7-1 17:52

企业如何利用期货市场进行套期保值？

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期货市场有价格发现、套期保值、投机交易三个基本功能，而企业如何利用期货市场进行套期保值是一个永恒的话题。套期保值，是指同一生产经营者在现货市场上买进（或卖出）一定数量现货商品的同时，在期货市场上卖出（或买进）与现货品种相同、数量相当、方向相反的期货合约，以期在现货市场上发生不利价格变动时，达到规避风险的目的。问题研究根据市场调研，我们总结出产业客户在利用期货市场进行套期保值时，主要存在以下几方面的问题：第一，国有企业利用期货市场进... 阅读全文

1691次浏览 2020-7-1 17:48

玉米季节性跨期套利正当时

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玉米现货价格季节性规律及逻辑玉米的种植具有明显的季节性特点，一般玉米的生长周期分为五个阶段：播种出苗、拔节、抽雄授粉、灌浆成熟和收获。一般情况下，玉米播种时间是在4月20日谷雨前后开始播种。东北玉米播种期在4月末到五月初，八月下旬可收获；黄淮还分春玉米和夏玉米，春玉米也是在这个时间播种，夏玉米则是在冬小麦收获后播种，大致在6月份左右，秋玉米最迟不能迟于7月中旬播种，10月中下旬收获。受玉米种植的季节性影响，玉米价格呈现周期性特点。... 阅读全文

1035次浏览 2020-7-1 17:47

从价格相对强弱挖掘贵金属期现套利机会

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随着贵金属期现货市场交易机制的不断成熟，通过上海金交所、上期所两市价格的偏离情况参与套利或有机会。基于此，本文通过分析上海金交所、上期所两市贵金属价格走势的相关关系，尝试对同一时间的两市价格相对偏弱方进行买入、对两市价格相对偏强方进行卖出，来赚取期现回归的收益。A黄金两市规则对比众所周知，上期所上市的黄金期货是含金量不小于99.95%的金锭。那么上海金交所交易标的中是否有与上期所黄金期货标的物品级一致的现货合约呢？此处汇总了上海金... 阅读全文

808次浏览 2020-7-1 17:46

乙二醇期货上市火爆PTA-MEG套利机会来临？

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导读我们于昨日发布脱水策略报告：这份关于乙二醇期货的脱水策略请收好：单边、跨期、跨品种价差交易机会及逻辑全解析对乙二醇产业链、定价方式、单边及价差交易策略做了详细梳理。乙二醇期货上市第一天有何特点？我们通过此文来做一次全景复盘。2018年12月10日，乙二醇期货在大连商品交易所挂牌上市，挂牌基准价为6000元/吨，所有合约均低开，其中主力为1906合约，次主力为1909合约，均开在5600元/吨，之后小幅回落后平稳回升，维持窄幅波... 阅读全文

1053次浏览 2020-7-1 17:45

利用铜期权节省成本降低套保损耗

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2018年9月21日，我国首个工业品期权铜期权在上海期货交易所正式挂牌交易。相比铜期货，铜期权在套期保值上更具优势，是企业进行风险管理的有效工具，具体分析如下：在对冲下跌风险的同时为企业保留现货上涨收益用期货做套保，在对冲风险的时候，同时对冲了在价格变化对企业有利时现货端的利润。然而，用买入期权的方式，则可以实现在对冲风险的同时，为企业保留价格上涨带来的现货利润，企业最大的损失为购买期权所支出的期权费。根据2018年3月27日至6... 阅读全文

572次浏览 2020-7-1 17:45

利用铜期权进行套期保

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对于部分计划购入精炼铜的加工企业或贸易商而言，其对铜价走势很多时候判断得比较准确。而期权的存在使得企业能够基于对市场的把握，构建不同的期权策略组合，以更好地优化套保效果。若企业预计未来铜价将基本维持在当前价位，在风险可控的前提下，卖出铜看跌期权不失为一种降低企业采购成本的有效手段。假定某铜加工企业计划在3个月后采购1000吨铜，当前期货及现货价格均为50000元/吨，后续期现基差维持不变（以下相同），企业预计铜价可能在49000元... 阅读全文

678次浏览 2020-7-1 17:44

构建铜期权领子组合降低套保成本

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企业持有现货，为防范价格下跌风险可买入看跌期权，但因单纯买入期权成本较高，若企业判断未来价格上涨存在压力，可再卖出行权价较高的看涨期权，与之前买入的看跌期权共同构建领子组合，若未来价格在卖出的看涨期权行权价下方，企业获得全部的卖出看涨期权的权利金，可有效降低单纯买入看跌期权的成本，以更低的成本开展套保，获得比单纯买入看跌期权更好的套保效果。假定铜加工企业现有1000吨铜库存，当前期货与现货价格均为50000元/吨，后续期现基差维持... 阅读全文

446次浏览 2020-7-1 17:44

利用铜期权提高套保效率

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虽然与期货套保相比，买入期权套保资金占用相对较少，可以帮助企业在对冲风险的同时保留相应利润，并且买入期权不会有保证金追加的问题，但是购买期权需要额外付出一笔期权费。如果能够大致判断当前行情，那么可以通过卖出期权来赚取一定权利金，节省整体的套保成本，让套保操作更有效率。铜加工企业持有现货，担心未来铜价下跌增加库存成本，同时也不希望套保对冲了现货端的利润，此时可以买入看跌期权。若未来铜价下跌，则期权头寸的持仓盈利会对冲现货端的库存亏损... 阅读全文

729次浏览 2020-7-1 17:43

论有色金属如何跨市场套利

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理论分析跨市场套利是指当同一种商品在两家交易所中的价格差额超出了将商品从一家交易所的交割仓库运送到另一家交易所的交割仓库的费用时，在某个市场买入（或者卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个市场上卖出（或者买入）同种商品相应的合约，利用可能的地域差价来赚取利润。跨市场套利策略需要有三个前提：期货交割标的物的品质相同或相近；期货品种在两个期货市场的价格走势具有很强的相关性；进出口政策宽松，商品可以在两国自由流通。从贸易流向和... 阅读全文

574次浏览 2020-7-1 17:42

用GammaScalping策略捕捉期权交易机会

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我们来试想一下，如果在持仓期间波动率水平下降了，虽然标的价格依然来回波动，但是买入跨式期权组合其实会亏损。以国内豆粕期权为例，2017年8月2日，M1801合约收盘价为2796元/吨，如果当日买入跨式期权组合，随后的3个月时间里，标的价格在2690—2930元/吨波动。结果是，平值期权隐含波动率从22%的水平跌至10%。买入行权价为2800元/吨的跨式期权组合建仓成本为2865元/吨，而在11月24日时该组合价格降至1120元/吨... 阅读全文

944次浏览 2020-7-1 17:41

用GammaScalping策略捕捉期权交易机会

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A基本概述自从有了期权交易，盈亏来源从标的价格上涨和下跌扩展到了更多维度。就一般的定价模型而言，期权价格是由以下因素决定的：标的资产当前价格、波动率、无风险利率、期权到期时间、行权价等。在这些变量中，除了行权价是常量外，其他任一因素的变化都会造成相应期权价值的不断变化，这也给期权带来了多维度的风险和收益。希腊字母作为度量期权风险的金融指标，常常被专业投资者所关注，这些指标是期权价格受不同因素影响的边际变化率。例如，最常见的Delt... 阅读全文

1101次浏览 2020-7-1 17:41

合理利用凸性曲线进行有效的期权套利

资深期货投顾期货经理

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期权具有单调性，而在期权理论价与行权价的关系图中，我们可以很直观地发现，将任意两个期权价用直线连接，价格曲线总是在这条直线之下，曲线向下凸出，这就是期权价格的凸性。无论是认购期权还是认沽期权，价格曲线都有此特性。认购期权的凸性3个行权价间距相等的认购期权，两端价格的平均值大于中间价格这里用白糖期权进行分析，行权价为4400元/吨的认购期权，价格为536.4264元/吨；行权价为4500元/吨的认购期权，价格为445.1552元/吨... 阅读全文

995次浏览 2020-7-1 17:40

重回3000点之上的焦虑：机构分歧低估值板块配置

首席张老师财经达人

北京

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年中之后，有一些机构资金在调仓。上半年涨的比较好的医药和消费，估值已经相当高了，有些资金在找估值洼地。” 7月1日，A股迎来开门红，沪指重回3000点，报收3025.98点，而之前强势的创业板指则稍有调整，跌0.76%。 “年中之后，有一些机构资金在调仓。上半年涨的比较好的医药和消费，估值已经相当高了，有些资金在找估值洼地。”一位私募机构人士表示。 “不过低估值策略的投资机构在... 阅读全文

559次浏览 2020-7-1 17:29

喜提3000点！！！

富经理. 证券经理

成都

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7月1日讯周三早盘，两市小幅高开，盘初走势分化，受白酒等权重股助推，沪指持续上行，盘中站上3000点关口，创指表现较弱；午后延续分化态势，创指一度跌逾2%，尾盘集体拉升。盘面上，个股涨多跌少，两市涨停逾80家，整体赚钱效应较好。截止收盘，沪指报3025.98点，涨1.38%；深成指报12112.96点，涨1.01%；创业板指报2419.63点，跌0.76%。沪市成交3698.84亿元，深市成交5373.86亿元，两市合计成... 阅读全文

662次浏览 2020-7-1 17:18

上半年正式收官，A股领跑全球股市，中国股市已经崛起了吗？

遥经理证券经理

成都

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上半年正式收官，A股领跑全球股市，中国股市已经崛起了吗？在2019年，A股市场的整体表现非常亮眼，深证成指、创业板等主要市场指数更是出现了40%以上的年度涨幅，领跑全球主要的市场指数。近日，A股市场结束了2020年上半年的交易时间，从今年年初以来的指数表现分析，创业板指数年内涨幅达到35.60%、中小板指数年内涨幅20.85%、深证成指年内涨幅为14.97%，在全球主要市场指数中，整体涨幅居前，A股市场再度出现了领涨全球市场的表现... 阅读全文

662次浏览 2020-7-1 17:17

关注创业板新规时点的划断

遥经理证券经理

成都

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根据深交所《关于创业板试点注册制相关审核工作衔接安排的通知》，创业板IPO受理从核准制切换到注册制，具体划断时间如下：（1）自2020年6月15日起，中国证监会已不再受理创业板IPO、再融资、并购重组申请；（2）2020年6月15日至2020年6月29日（共10个工作日），深交所已接收中国证监会创业板IPO、再融资、并购重组在审企业（以下简称在审企业）提交的相关申请。但其间由深交所接手的在审企业仍执行原核准制规则；（3）自2020... 阅读全文

548次浏览 2020-7-1 17:14

央行最新会议，中国经济还会面临那些风险和挑战，会不会印钞？

遥经理证券经理

成都

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今年来，我国经济遇到了一些挑战和风险，好在进入到二季度后，我国经济走出了一季度的低谷期，经济市场活力日益提高，在这期间央行的货币政策起到了重要的作用。值得一提的是，央行近日召开会议，会议分析了国内外经济金融形势，那么当前的国内外经济形势是怎样的？接下来央行将有哪些重要举措，对国内经济又意味着什么？经济在边际向好发展，侧重点在经济恢复与可持续性近日，我国央行货币政策委员会2020年第二季度例会召开，会议认为：“新冠肺炎疫... 阅读全文

495次浏览 2020-7-1 17:13