美国3月议息会议点评:加息靴子如期落地 会议纪要偏鸽派
发布时间:2018-3-22 09:30阅读:626
事件:FOMC货币政策会议,宣布加息25个基点,联邦基金利率上调至1.5%-1.75%,符合市场预期。香港金管局周四上调隔夜基准利率25个基点,至2.0%。
点评:美联储此次加息符合市场预期,我们为大家整理了此次会议摘要里值得注意的两点关键因素
1)调高了2018和2019年对经济增速的预期:在此次会议摘要中,美联储上调了2018和2019年的GDP增长预期,并将2019年的核心通胀率上调至2.1%。我们通过统计发现,美联储自2017年6月以来,核心通胀率一直低于1.8%。此次上调核心通胀率的预期,说明美联储对于2019年的经济发展信心良好,但同时也显示了2018年的核心通胀可能依然低于2%的悲观。
2)2018年3次加息:虽然市场上对于此次会议解读偏ying派,但是我们认为2018年最大可能依然是3次加息。首先,鲍威尔在此次议息会议中对于美国经济的描述偏鸽派,将经济增速的描述从“稳健”下修至“温和”,并承认失业率和通胀之间的联系并不是太强,会后的利率点阵图也显示今年依旧是3次加息的速度。其次,中国时间本周五特朗普将针对中国贸易签署备忘录,除了对上百亿美元总值的中国产品征税,主要涉及对加大征税范围、限制中资投资以及减少签证等。如果贸易战开启,对于美元加息次数也会有所影响。
风险提示:我们认为美联储此次议息会议纪要偏鸽派,从内部美国经济发展速度,外部特朗普对于中国贸易的制裁政策来判断,2018年美联储加息次数不会超过3次。需要注意的是,香港金管局在美联储会议后立即跟随加息,我们预计根据全球利率联动的原理,中国此次有较大可能跟随加息,但根据两会和经济工作会议传递出的信号,2018年中国更有可能是利用公开市场操作的新型货币调控手段上调利率。
分析师:顾琛
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
点评:美联储此次加息符合市场预期,我们为大家整理了此次会议摘要里值得注意的两点关键因素
1)调高了2018和2019年对经济增速的预期:在此次会议摘要中,美联储上调了2018和2019年的GDP增长预期,并将2019年的核心通胀率上调至2.1%。我们通过统计发现,美联储自2017年6月以来,核心通胀率一直低于1.8%。此次上调核心通胀率的预期,说明美联储对于2019年的经济发展信心良好,但同时也显示了2018年的核心通胀可能依然低于2%的悲观。
2)2018年3次加息:虽然市场上对于此次会议解读偏ying派,但是我们认为2018年最大可能依然是3次加息。首先,鲍威尔在此次议息会议中对于美国经济的描述偏鸽派,将经济增速的描述从“稳健”下修至“温和”,并承认失业率和通胀之间的联系并不是太强,会后的利率点阵图也显示今年依旧是3次加息的速度。其次,中国时间本周五特朗普将针对中国贸易签署备忘录,除了对上百亿美元总值的中国产品征税,主要涉及对加大征税范围、限制中资投资以及减少签证等。如果贸易战开启,对于美元加息次数也会有所影响。
风险提示:我们认为美联储此次议息会议纪要偏鸽派,从内部美国经济发展速度,外部特朗普对于中国贸易的制裁政策来判断,2018年美联储加息次数不会超过3次。需要注意的是,香港金管局在美联储会议后立即跟随加息,我们预计根据全球利率联动的原理,中国此次有较大可能跟随加息,但根据两会和经济工作会议传递出的信号,2018年中国更有可能是利用公开市场操作的新型货币调控手段上调利率。
分析师:顾琛
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