◆市场策略：春季躁动，渐入佳境，关注“再通胀”主线

　　伴随着全球经济复苏共振，国际原油等大宗商品价格上涨，以及国内PPI逐步向CPI传导，通胀预期升温，“再通胀”有望成为贯穿本轮春季行情的一条主线。根据历史经验，通胀前期，周期受益；通胀后期，消费跟上。当前来看，虽然部分周期品出现淡季调价，但供给收缩之下，全球经济复苏，如果国内春季开工旺季之时需求方面存在超预期，供需紧张下周期将有较大弹性，建议更多关注石油化工、建材、有色(铜、铝、小金属)以及大金融(银行、房地产)。此外，虽然部分消费行业估值已不算便宜，但CPI受食品拖累减弱，同时上游涨价逐步向中下游传导，CPI温和回升趋势未变，PPI/CPI剪刀差收窄较为确定。当前处于年底消费旺季，近期白酒、啤酒、乳制品等已有涨价。消费板块收益通胀回升的确定性较高，特别是必需消费板块。食品饮料、家电、农林牧渔、餐饮旅游、零售百货、纺织服装等消费行业内的龙头白马仍然值得重点关注。