上周市场行情回顾

1．美国高收益债市场行情

上周公布的美国房屋销售和投资数据强于市场预期，此外，上周美国火车脱轨事件一定程度上提振美国基建投资预期，受此影响，美国国债收益率大幅上行，因此上周美国高收益债收益率虽然小幅上行，但利差明显收窄。截至上周五，美国高收益债收益率为5.82%，较上上周五上行3BP；美国高收益债利差为356BP，较上上周五下行8BP。

2．中国高收益债市场行情

上周为中央经济工作会议召开周，市场心态较为谨慎。截至上周五，国内高收益债收益率为12.06%，较上上周五上行9BP；国内高收益债利差为826BP，较上上周五上行6BP。

行业利差跟踪

整体来看，上周上中游工业的行业利差继续走阔，其中黑色金属冶炼、有色金属矿采选、化工的AAA 级行业利差分别上行2.4、1.7、0.2BP；煤炭开采、非金属矿物制品、黑色金属冶炼、有色金属冶炼、化工的AA+级行业利差分别上行2.4、1.8、1.5、1.5、1.4BP；化工、有色金属冶炼、非金属矿物制品、黑色金属冶炼的AA 级行业利差分别上行8.3、3.6、1.3、1.1BP。房地产行业利差继续收窄，其中AAA、AA+、AA 级房地产行业利差分别下行2.2、1.9、1.4BP。

热点跟踪：11月工业利润同比增速大幅回落，上游 行业开始同比负增长

1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额68750.1亿元，同比增长21.9%，增速比1-10月份放缓1.4个百分点。11月份，规模以上工业企业实现利润总额7858.2亿元，同比增长14.9%，增速比10月份放缓10.2个百分点。

上游 行业11月利润当月同比增速为-3.1%，较10月的146.6%收窄约150个百分点；中游 行业11月利润同比增幅为16.0%，较10月的39.5%收窄23.5个百分点；下游 行业11月利润同比增幅为4.5%，较10月的7.8%收窄3.3个百分点，为今年5月以来最低水平。

工业企业利润同比增速的明显回落将对未来工业企业的固定资产投资增速造成负面影响，特别是对于下游 行业，预计明年下游 行业固定资产投资增速难以反弹。今年以来下游 行业利润同比增速一直处于较低水平，对应地，今年下游 行业固定资产投资增速整体继续回落。

证券分析师：董德志  S0980513100001；

证券分析师：李智能  S0980516060001；

我们公司为投资者提供丰富的产品线，提供证券，期货，基金，信托，两融、期货IB，港股，短期现金管理，债券，股票质押购回等各类业务。联络电话：13226965391，微信：13226965391

扫描二维码，享开户优惠！