废钞令和税改可以称之为印度经济近一年多以来的两大招牌，全世界都曾对莫迪的这两道招牌报以热切的期望，然而印度经济却在这一年多以来大跌眼镜，不但连续多季出现罕见的增长暴跌，印度民众、中小业者，甚至莫迪经济团队成员都开始质疑印度。从某种意义上来讲，莫迪的这两大招牌已停摆失灵，印度经济颇有苦中作乐之感 ，而莫迪却更像是在掩耳盗铃！
2016年11月8日，莫迪在全世界、全印度都毫无征兆的情况下，突然颁布废钞令，要求自当晚宣布后的次日凌晨生效，面额500和1000的印度卢比退出市场。印度人因为恐慌而上演了许多荒诞的“现金”闹剧，至今许多人们仍然心有余悸。但是这一闹剧却并不值得，因为印度为此付出了惨痛的代价。最为直接的就是废钞令导致了印度政府严重的资金困境。

为修正赤字，印度储备银行不得不印制面值为500和2000卢比的新版货币。印度财政报告称，2016-2017年为印制新版货币共花费796.5亿卢比，是上年度的两倍多。与此同时，印度财政部长P?拉达克里希南12月15日向印度国会下院表示，在2017财政年度（即2016年4月至2017年3月），印度储备银行仅调动资金3065.9亿卢比，与2016年同期相比，减少3521.7亿卢比。

废钞令也严重影响了印度的商品流通，人们在商品交易的过程中，因为没有足够的“现金”而导致一些商家停止售卖，这样印度则进入了恶性循环的状态，一些相关行业的从业人员也因此而失业。

2017年7月1日，印度实施了税改，这一税改号称可以使印度一个国家同一种税制，即不论行业领域，全印度税收比例相同。然而事实却大相径庭，半年过去了，许多印度企业依然不知道自己所在行业的实际缴税比例，与此同时，印度当初承诺的在年底前向企业返还所得税，据悉，这一承诺也将至少延期3-6个月，甚至无限期。一位名叫Arora的印度工商业者说：“最糟糕的是，如果一个公司错过了支付商品服务税的期限，那这家公司就会受到每天200卢比的罚款（折合3.1美元）。”

尽管莫迪近期对这一税改进行了再次改革，但美国CNBC称，对印度的中小企业来说，这项税收仍然是一个障碍；值得注意的是，在应对2016年11月的废钞令的连锁效应上，许多印度中小企业已经显得举步维艰。不过，在2018年到来之际，莫迪和他的印度经济似乎依然坚信所有这些都是值得的。