随着10月投资、消费等宏观数据回落，沪综指“六连阳”行情按下暂停键。前期由陆股通北上资金、两融杠杆资金营造的多头格局面临回吐压力，代表市场风险偏好的次新股集体下跌，10年期国债收益率也突破4%。流动性预期和资金情绪共振，推动市场进入新一轮 大规模调仓换股通道。短期来看，增量资金的惯性会令白马风格延续，以中兴通讯、科大讯飞为代表的部分科技龙头近期也受到资金关注。这种风格的调整有望给基本面不错、但前期机构配置比例相对较低的科技型“真成长”股带来表现机遇。

　　指数上行遇阻

　　近期市场先扬后抑，大盘创新高后上行遇阻，转为震荡回落。白马股遭遇资金集体派发，是触发“六连阳”行情折戟的重要导火索。

　　今年以来，随着包括公募基金在内的机构投资者纷纷加大白马股配置力度，从年初到年末，白马行情愈演愈烈，交投情绪近乎白热。其中最受关注的就是贵州茅台，下半年起股价陆续突破500元、600元乃至700元大关，与这轮白龙马行情的整体上升趋势不谋而合，被投资者视为投资价值蓝筹的重要参照物。

　　统计发现，截至11月16日收盘，贵州茅台今年累计上涨118.56%，最新股价达到719.11元。与此同时，食品饮料、家用电器和电子板块区间累计上涨60.02%、44.30%和32.64%，是申万 一级行业中同期涨幅最大的三大板块。而以白电、白酒为代表的细分板块恰恰是食品饮料和家电产业的重要成员，也是本轮白马行情中的领涨主线。

　　然而，近几个交易日观察，投资者抱团“白龙马”的趋势疑似出现踩踏风险。