早盘直通车 （2017/5/25） 周四

宏观提示：国际方面，美联储公布5月会议纪要。纪要显示，大多数美联储官员都认为，再次收紧货币政策“很快就将是合适的”，并支持将逐步收缩4.5万亿美元资产负债表的计划。国内方面，穆迪将中国评级从Aa3下调至A1，展望由负面调至稳定；下调26家中国非金融企业和基础设施类政府相关发行人（GRI）及其子公司评级，其中17家是央企及附属子公司，9家是地方政府企业及附属子公司（许雯）。

股指：周三股指期货探底回升。大盘在3000点附近再次获得支撑。市场对上市公司盈利预期下降，后市偏空，建议按照反弹思路操作，短线投资者参与反弹，趋势投资者找反弹高点做空。大盘不跌破3000点多单可持有，若大盘跌破3000点多单止损。分合约IF1706跌破3300、IH1706跌破2300、IC1706跌破5660止损（许雯）；

国债:周三国债期货低开震荡全线收红，短期优于长期。受早盘穆迪下调中国评级影响，国债期货开盘直线下跌，不过市场很快消化。货币政策基调未改，料后市机构投资者仍谨慎。目前国债期货已经跌回原来震荡区间，后市以偏空震荡思路操作为主，建议逢高做空，不过现在国债已经有一定配置价值，空单需谨慎轻持。T1709突破95、TF1709突破98元止损（许雯）；

期权： 24日，沪指上演探底回升的走势，50ETF现货小幅下跌，IVIX底部反弹。期权方面，认购期权现“半红半绿”行情，总成交量继续增加，成交PCR降低，持仓看多情绪进一步加强。技术方面，K线收长下影线小阴线，偏空；均线系统在20日均线之上，偏多；主力资金有流出，偏空。预计中长期偏空态势持续，建议继续持有偏空的卖出宽跨式，控制仓位在中低位（郭晨曦）；

金属：伦铜下跌后反弹，收T型线，压力5750.伦锌同样下跌后反弹，压力2700。沪铜1707合约夜盘震荡收星，支撑45500，压力46500，反弹压力试空为主；沪锌1707合约继续在22500一线震荡收星，如突破22500仍有反弹空间，反弹23000一线尝试沽空（张健）；

贵金属：隔夜现货黄金收1257.9美元，涨0.63%，昨晚美联储FOMC会议纪要表示同意资产负债表计划细节应尽快公布；今年缩表是合适的，美联储资产负债表计划将每三个月上调一次缩表额度，仍然认为渐进式紧缩政策是合适的。目前市场普遍预计美联储将在6月及9月各加息一次，12月开始缩表。不过，目前美国面临的政治风险仍在发酵中，美元盘中小幅走高，尾盘走低，黄金小幅反弹，不过整体仍处于回调走势，夜盘AU1712合约小幅高开，窄幅震荡，建议观望；隔夜现货白银收17.2美元，涨0.94%，维持震荡反弹走势，夜盘AG1712合约小幅高开，弱势震荡，建议采取逢低做多思路，止损4100 （王娟）；

黑色：昨日螺纹钢及铁矿石现货价格下跌，其中上海HRB400-20mm螺纹钢现货价格为3780元/吨，与前一日比下跌40元/吨；青岛港61.5%PB粉（车板价）为475元/吨，与前一日比下跌10元/吨；夜盘：rb1710合约平开增仓震荡，短期压力3280，支撑3180，操作上，反弹压力不破试空；I1709合约高开减仓震荡，盘中空单460压力之下可继续持有，有效上破离场，短期支撑445（曹明）；

豆类油脂:美豆震荡收压力960，价格均线之下仍然较弱。豆粕1709合约夜盘震荡收阴，短期压力2760，继续关注前低2723支撑，下破继续试空，或者反弹2800沽空；菜粕1709合约高开收星，短期压力2350，上破仍有空间，反弹2400附近试空；棕榈油1709合约低开震荡，5400一线形成支撑，关注支撑有效性，下破仍有调整空间，暂且日内交易（张健）；

化工：隔夜出台的美国5月19日当周EIA原油库存-443.2万桶，远远好于市场预期-200.0万桶。但市场当前的主要焦点集中在OPEC会议上，美原油07合约昨日高开震荡收阴，短期维持震荡格局，支撑50，回调参与多单；Ru1709合约低开震荡收阳，继续维持震荡，等待回调参与反弹；L1709合约高开震荡收下影线阴线，伴随减仓，盘中建议9250区试空的空单于9100区建议保护，仍以反弹试空思路参与；PP1709合约盘中波动较大，震荡收阴，短期继续关注8000区支撑，日内参与；TA1709合约低开震荡下行，短期走势偏弱，反弹沽空思路参与（张霄）；

甲醇：甲醇华东地区报价2340元/吨，跌30元/吨；9月合约基差-14元。CFR中国264.2-265.8美元/吨，与前日持平。国内甲醇开工率61.1%，MTO开工率67.55%，沿海库存64.3万吨，中值偏下水平。目前下游利润大幅恢复。前期价格快速下跌释放了市场的悲观预期，利润结构有利于甲醇向上修复。预计甲醇震荡反弹为主，目标2500元，短线多单持有；MA制PP利润预计无法转正，等待PP-3*MA反套机会（张宇鹏）；

其它：白糖1709合约低开反弹，小幅减仓，短期支撑6650，有下破试探6600支撑预期，日内交易；玻璃1709合约高开低走，调整预期，支撑1300，日内交易；玉米1709合约震荡收阳，1600受到支撑大幅减仓，但价格在均线系统之下仍然表现较弱，关注1600支撑有效性，下破可轻仓参与空单，上破止损（赵霄）。