【股指期货   进入数据发布周，期指或偏弱震荡】

今日期指或延续震荡走势。 IF 主力合约 IF1705 支撑位 3336 和 3322 点，阻力位 3390 和 3403 点； IH 主力合约 IH1705 支撑位 2294 和 2283 点，阻力位 2318 和 2329 点；IC 主力合约 IC1705 支撑位 6018 和 5958 点，阻力位 6140 和 6201 点。 上周， 股、债、商品联袂下跌。 金融监管强化后债市等资金利率价格走高，市场对违约担忧加大，导致月初刚有所缓和的情绪未能持稳。 目前看市场环境继续受强监管氛围影响，风险偏好维持低迷，期指易跌难涨。不过本周末一带一路峰会召开在即，市场维稳预期及短期热点或仍有所表现。此外本周将公布 4 月主要宏观数据，建议密切关注数据表现。操作上继续以区间思路或逢高做空为主，注意止盈止损。

【国债期货   监管升级，债市调整将延续】

监管升级，债市调整将持续。 TF1706 支撑位 97.420 元，压力位 98.010 元； TF1706 支撑位 94.950 元，压力位 95.520 元。 周五， 国债期货弱势盘整，小幅走低。继银行委外之后，监管部门又开始对券商资管业务进行排查，在目前这样的脆弱的市场环境中，这无疑是对市场心理情绪很大的冲击。 一级市场方面，财政部招标的 91 天期贴现国债中标利率继续高于二级市场水平，显示配置需求较弱。 总体而言， 监管仍是影响国债的主要因素，而在目前监管强度下，国债将继续调整。

【黄金  金价回调，短线操作】

日盘： 沪金 1706 合约日盘开盘 275.00 元/克，最高 276.55 元/克，最低 274.10 元/克，收盘 275.75 元/克，相比上一交易日下跌 0.50 元/克，跌幅 0.18%，日内振幅 2.45 元；成交量减少 46300 手至 102704 手；持仓量减少 10660 手至 95760 手。
夜盘： 沪金 1706 合约夜盘开盘 275.30 元/克，最高 275.75 元/克，最低 275.00 元/克，收盘 275.40 元/克，相比上一交易日下跌 0.35 元/克，跌幅 0.13%，日内振幅 0.75 元；成交量减少 69460 手至 33244 手；持仓量增加 616 手至 96376 手。

伦敦金昨夜上涨 0.06 美元至 1227.91 美元/盎司，涨幅 0.00%，日内振幅 9.57 美元。按汇率折合沪金约为 271.9 元/克，考虑到沪金前期开盘平均升水 3.3 元左右，则沪金可能在 275.2 元/克附近开盘。
纽约金 02 合约持平 0.0 于 1228.4 美元/盎司， 0 日内振幅 9.8 美元；成交量减少 48862 手至 257019 手；持仓量减少 11537 手至 297426 手。

5 月 5 日现货金价维持在一周低位震荡，数据显示，美国 4 月就业岗位增长再度加快，金价本周创六个月来最大周跌幅，主要因美国将在 6 月升息的预期升温，且欧元区的政治风险减弱。

短期市场震荡偏弱； 中期来看市场呈现震荡偏强走势。
沪金1706日内关注区间273-277元/克。 日内选择区间273-277短线操作， 0.7止损。

【白银  开始寻求下方支撑】

周五外盘白银震荡持稳，技术指标上看略有触及超卖区域，或开始寻求下方支撑；内盘沪银主力 1712上方阻力参考 4050，下方支撑参考 3990 附近。 隔夜美国 4 月非农报告较好， 新增非农就业人口 21.1 万，高于预期， 失业率降至 10 年新低至 4.5%，但平均时薪同比增速创去年 8 月来新低至 2.5%；美联储多位官员讲话，透露缩表意愿；周日法国将举行总统大选第二轮投票，民调显示马克龙将胜出；中国 4 月外汇储备 30295.3亿美元，连续第三个月上升，为 2014 年 6 月来首次。 近期贵金属加速探底，周五非农报告之后金银一度下探后回升，且价格均已触及超卖区域，短时金银下方或开始有所支撑。不过美元兑日元走势仍偏强，贵金属向上反弹动力仍有待蓄积。
操作上， 暂时观望，不建议追空。

【铜   LME库存连续大增，价格承压】

日盘： 沪期铜主力 1706 合约开 45000 元/吨，最高 45280 元/吨，最低 44680 元/吨， 收报 44980 元/吨，下跌 200 元/吨， 跌幅 0.44%， 成交减少 64868 手至 24.4 万手，持仓增加 5300 手至 18.8 万手。
夜盘： 沪期铜主力1706合约开45000元/吨，最高45490元/吨，最低44980元/吨，最终收报45390元/吨，上涨410元/吨，涨幅0.91%。

伦铜开5545.5美元/吨，最高5591美元/吨，最低5524美元/吨，尾盘收报5585美元/吨，上涨44.5美元/吨，涨幅0.80%。

美国 4 月非农就业新增人口好于预期，失业率创十年新低，美联储官员希望 2017 年下半年开始缩表；英国保守党在地方选举中大胜， 中间派马克龙赢得法国总统大选；中国房地产紧缩政策加码，但对进入中央财政 PPP 示范项目名单且通过评审的新建项目，按投资规模给予不同奖励。 现货市场， 下游接货量减少， 限制现铜升水回升空间。 同时 LME 铜库存大幅增加，或暗示需求较弱。 操作上， 建议 1706 合约暂时观望，支撑 45000，阻力 45800。

【铝  考验上方14100阻力】

目前铝市场的掣肘在供给侧改革，但具体落实面临不确定性，理论减产量固然规模庞大， 但实际形成的供给缺口却可能远不及市场此前预期。另外铝厂是否会通过产能置换、加紧补批文、以及与当地政府谈判的方式而取得一定的回旋余地，尚不可知。而如果实际缺口远低于市场预期，那么铝价此前涨势就应得到修正。
操作上， 沪铝近两日陷入横盘整理， 此前跌势放缓， 技术上修整继续， 但整体上仍建议维持偏空思路。

【锌  价格回升承压均线】

日盘：沪期锌主力 1706 合约开于 21315 元/吨，最高 21630 元/吨，最低 21275 元/吨，收报 21305 元/吨， 下跌 75 元/吨， 跌幅 0.35%， 成交减少 88250 手至 55.8 万手，持仓减少 1916 手至 23.9 万手。
夜盘： 沪锌主力1706合约开21390元/吨，最高21665元/吨，最低21255元/吨，收盘21600元/吨，上涨295元/吨，涨幅1.38%。

伦锌开2573.5美元/吨，最高2595.5美元/吨，最低2546美元/吨，尾盘收报2593美元/吨，上涨19.5美元/吨，涨幅0.76%。

美国 4 月非农就业新增人口好于预期，失业率创十年新低，美联储官员希望 2017 年下半年开始缩表；英国保守党在地方选举中大胜， 在各地议会中的议员席位数量大幅增加；中国房地产紧缩政策加码，但对进入中央财政 PPP 示范项目名单且通过评审的新建项目，按投资规模给予不同奖励。 操作上， 建议沪期锌 1706合约少量多单谨慎持有， 支撑 21300 元/吨，阻力 22000 元/吨。

【镍  弱势震荡】

当前市场显然对镍矿供应并无过多担忧，伴随雨季结束，海外供应放量的预期反而有所升温，这令镍矿价格开始弱势回调，并逐渐形成镍铁成本重心下移，铁厂供应增加的预期。
在海外原料端的故事对价格缺乏指引之后，市场做空资金开始抓住下游需求端实实在在的疲态。目前由于钢厂开始进入亏损， 4、 5、 6 月恐不断加大减产力度，这意味着 4 月不锈钢市场量价齐跌的格局出现，并可能延续到整个 2 季度， 原生镍的消费将继续承压。
整体上，当前镍市基本面还是偏空，镍价恐维持偏弱震荡格局， 建议维持逢高抛空思路。

【铁矿石螺纹钢  轻仓操作】

铁矿石主力 I1709 合约开盘 476.0 元/吨，最高 479.0 元/吨，最低 456.5 元/吨，收于461.5
元/吨，较昨结下跌 23.5 元/吨，成交 266.3 万手。

螺纹钢主力 RB1710 合约开盘 2949 元/吨，最高 2955 元/吨，最低 2891 元/吨，收于 2931元/吨，较昨持平， 成交 722.0 万手。

螺矿周五夜盘大幅反弹，周末唐山钢坯大幅上调后小幅回落，总体而言市场情绪有所修复， 上周钢材社库大幅下降， 一定程度提振市场信心，反弹或将延续，近期波动较大，操作上建议轻仓为主。

【焦煤焦炭  反弹仍将持续】

焦煤合约 JM1709 开盘 1,050.5 元/吨，最高 1,057 元/吨，最低 1,012.5 元/吨，收于 1,020 元/吨，较上一交易日结算价下跌 52 元/吨，成交 215,340 手，持仓 213,786 手。
焦炭合约 J1709 开盘 1,495 元/吨，最高 1,505 元/吨，最低 1,453 元/吨，收于 1,477.5 元/吨，较上一交易日结算价下跌 47.5 元/吨，成交 217,636 手，持仓 209,472 手。

观点： 周五夜盘期间，煤焦期货大幅反弹，与我们的预期相符合，我们认为，本轮下跌的驱动力是外围大幅下挫导致，而非煤焦自身基本面供需矛盾激化，因此深度贴水的煤焦有较强的修复贴水需要。
操作建议： 操作上， 建议轻仓多单。

【动力煤   反弹仍将持续】

动力煤合约 ZC709 开盘 513.80 元/吨，最高 517.80 元/吨，最低 510.00 元/吨，收于511.20 元/吨,较上一交易日结算价下跌 9.80 元/吨，成交 182,590 手，持仓 388,330 手。

观点： 周五夜盘 1709 合约动力煤跟随黑色反弹，我们认为近期动力煤现货尽管在持续下行，但期货远月跌破长协价已经超过市场之前预期，本轮下跌的主因是外部风险，而非动力煤自身风险激化，短期下跌过度，反弹仍将持续。
操作建议： 建议轻仓试多。

【玻璃   短期弱势，中期震荡市】

昨日 FG1709 合约开盘报 1243 元/吨，收盘报 1228 元/吨，较上一交易日上涨-38 元/吨，涨幅-3%。最高价 1255 吨，最低价 1227 吨；成交量 401520，持仓 259496 手，较上一交易日-59000 增手。

短期弱势，中期震荡市。上方压力 1330-1350。 下方支撑 1200、 1180。

【豆类   空粕持有，多油增持】

日盘： 豆一 1709 报收 3813 元/吨，较昨结跌 6 元或 0.16%；豆粕 1709 报收 2841 元/吨，较昨结跌 23 元或 0.80%；豆油 1709 报收 5810 元/吨，较昨结跌 36 元或 0.62%。
夜盘： 豆一 1709 报收 3832 元/吨，较昨结涨 13 元或 0.34%；豆粕 1709 报收 2862 元/吨，较昨结涨 0 元或 0.00%；豆油 1709 报收 5930 元/吨，较昨结涨 106 元或 1.82%。

隔夜 CBOT 市场大豆市场 07 月合约报收 973.6 美分/蒲， 跌 1.4 美分或 0.14%； CBOT 豆粕 07 月合约收盘报 317.1 元/短吨， 跌 1.6 美元或 0.5%； CBOT 豆油 07 月合约收报 32.97 美分/磅， 涨 0.52 美分或 1.6%。

观点： 我们认为， 从月度周期来看，美豆和美豆粕低位区间运行， 若无天气炒作，预计反弹空间有限；豆油有望完成震荡筑底过程。 从日线级别看， 上周五日盘国内商品市场仍处于空头氛围： 螺矿、橡胶、化工、等工业品惯性下跌，并再创近期新低； 但是同样在此空头氛围下，油脂油料表现相对偏强。 夜盘时间段，连盘油脂表现优异，棕油领涨油脂板块，并呈现出油强粕弱的特征。 隔夜美盘， 美豆油上涨，而美豆持平，美粕下跌，美盘的油强粕弱特征更加明显。 受此影响，预计今日连盘豆类油强粕弱（ 个人观点，仅供参考）
a1709 上方压力位参考布林通道上轨线 3879，下方支撑位参考 40 日均线 3814； 区间操作；
m1709 上方压力位参考 60 日均线 2873，下方支撑位参考 10 日均线 2841； 空单持有；
y1709 上方压力位参考隔夜夜盘高点 5954， 下方支撑位参考 20 日均线 5880； 多单增持。

【白糖  短线交易】

日盘： 郑商所白糖期货 1709 合约收盘 6667 元/吨，较前收盘跌 66 元/吨， 跌幅 0.98%，成交 50.6 万手（ -5.9 万手） ，持仓 67.4 万手（ -0.6 万手） 。
夜盘： 郑商所白糖期货 1709 合约收盘 6686 元/吨，较前收盘价涨 19 元/吨， 涨幅 0.23%。

纽约 ICE＃11 原糖 05 月合约报 15.38 美分/磅， 涨 0.01 美分， 涨幅 0.0760%； 对应的配额外进口成本5400 元/吨附近。

政策真空期，糖价阶段性筑底。
维持震荡思维， 区间下方短线做多， 注意止盈止损。 SR1709合约支撑参考6300-6500，阻力参考6800-7000。

【菜粕  等待做多机会】

USDA公布4月份月度供需数据，基本符合市场预期，只是提高了中国和欧盟进口，并且提高了南美产量和出口量，预计处于利空出尽的阶段，短线反弹或延续。 而国内基本面较为平淡， 菜粕目前基本面变化不大，是4月份从压榨利润来看，目前处于亏损阶段， 随着后期水产养殖的加速， 近期后期菜粕价格支撑有所显现，短期现货仍将维持强势。

期货建议短线观望为主， 国内短期利多因素集中体现在盘面，因此建议投资者可适当观望，等待回落后的做多机会或者以震荡思路操作。 震荡区间以2400~2550点为主。 短线多单止盈出场后建议观望为主。

【棕榈油   短线偏强】

日盘：昨日棕榈油主力 1709 合约收盘 5200 元/吨， 较前日结算价上涨 16 元/吨， 涨幅0.31%， 全天成交增加 99730 手至 63.4 万手，持仓增加 808 手至 53.3 万手。
夜盘：昨日棕榈油主力 1709 合约收盘 5342 元/吨， 较昨日日盘结算价上涨 132 元/吨，涨幅2.53%。

马来西亚 BMD7 月收盘 2580 林吉特/吨，较昨日结算价上涨 44 林吉特/吨，涨幅 1.74%。

昨日马盘走势偏强，国内棕榈油夜盘大幅上涨。 从中长期来看，棕榈油增产强劲，消费不及预期，库存预计累积幅度高于市场预期，棕榈油下跌行情仍没有结束；从短期看，棕榈油下跌动力不足，超跌反弹， 预计今日棕榈油偏强震荡为主。
操作上建议短线偏多思路操作。 P1709支撑位参考5300，阻力位参考5400。

【鸡蛋   区间震荡】

昨日鸡蛋主力 1709 合约开盘 3819 元/500 千克，最高 3849 元/500 千克，最低 3811 元/500 千克，收盘3832 元/500 千克， 较前日结算价下跌 10 元/500 千克， 跌幅 0.26%，全天成交减少 76410 手至 11.4 万手，持仓减少 3354 手至 18.2 万手。

昨日鸡蛋期货主力1709合约小幅上涨， 鸡蛋现货价格基本稳定， 但目前仍旧低迷，预计端午节前上涨2-3
毛， 目前市场对鸡蛋的分歧在于9月的现货价格，我们预估9月鸡蛋现货高点在3.5-3.7元/斤区间内波动，对应期货盘面高点区间在3800-4000左右。 目前鸡蛋1709合约升水现货1700元/500千克，处于历史同期最高水平， 拖累期价；但现货后期小涨为主，对期价也有所支撑。 总体来说， 预计今日鸡蛋1709合约震荡整理为主。
操作上建议区间操作。 JD1709合约支撑位参考3800，阻力位参考3900。

【PTA    加工费较低，震荡偏强】

上一交易日主力合约 1709 合约开盘报 4872 元/吨，收盘报 4788 元/吨，较上一交易日下跌 102 元/吨。最高价 4914 元/吨，最低价 4778 元/吨。成交量 124 万手，持仓 203 万手，较上一交易日无大变化。

短期聚酯成品利润好， 产销一般，库存开累，开工保持高位，对 PTA 需求稳固。加工费较低，有检修预
期。 印度信赖新开的 PX 装置， 4-5 月均有船货到中国，新增边际供应。中期 5-6 月份若台化、三菱、 BP、汉邦及中石化装置如期检修，则能在一定程度上缓解供需及库存消化的压力。但中期如果聚酯工厂成品去库不顺， 聚酯降价促销，聚酯价格下跌，则在后期夏季淡季行情中， PTA 很难独善其身。
基于以上阐述， 目前 PTA 估值低位，短期 PTA 有做多价值。 上方压力 5100，下方支撑 4700。关注原油、宏观等对市场心态的影响。

【天胶】

【LLDPE  市场地位震荡】

塑料期货日内窄幅震荡，全天价格波动有限。 L1709 合约开盘于 8695，最高 8765，最低 8650，报收于8705（ +0.06%），成交 50.16 万手，持仓 38.94 万手。

日内现货市场气氛相对疲软，部分石化报价下调 50-100，各地区市场价格普跌，煤化工方面，神华拍卖
大部分货源出现流拍，市场表现低迷。期货方面，商品市场整体延续上一日行情惯性走低，隔夜油价暴跌对化工品市场的信心打压，塑料走势呈现抵抗。综合来看，近期进入到集中检修期，行业继续去库存，短期市场调整空间较为有限。预计维持震荡走势。
操作上， 已提示空头获利了结， 目前观望为主。

【PP  短期会稳住，中期震荡市】

昨日 PP1709 合约开盘报 7548 元/吨，收盘报 7522 元/吨，较上一交易日上涨-77 元/吨，涨幅-1.01%。最高价 7598 元/吨，最低价 7455 吨；成交量 361674，持仓 551552 手，较上一交日增加-29632 手。

短线止跌，中期震荡。 09 合约上方短期压力 8250、 8500，下方支撑 7400。

【甲醇   短期筑底，企稳做多】

甲醇期货主力1709合约上一交易日开盘报2270元/吨，盘面最高价到2287元/吨，最低价到2224元/吨，收盘报2231元/吨，较上一交易日收盘价下跌46元/吨。成交量为97万手，持仓量为74万手。

当前基本面变动考虑五方面因素。 一、港口的烯烃工厂宁波富德长时间未检修；二、 盛虹 4 月 27 日点
火重启，但目前库存较高，开车利多有限，目前负荷不高； 三、 库存低的烯烃工厂是否会采购原料，价格低位情况下，烯烃工厂，采购有限； 四、外盘甲醇装置变动情况， 沙特一套 170 万吨装置 4.25 开始检修，计划内；五、西北价格什么时候企稳，目前看，企稳将会在本周或下周。 基本面短期底部已经筑成， 这个点位不建议追空。
基于以上阐述， 等待 09 合约企稳，关注做多价值。

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