实际上很多都是在债券市场上。目前回购和存单规模仍然维持在很高的水平，去杠杆过程才刚刚开始。而与实体相关的利率水平上升的不多，比如票贴利率剔除季末因素的影响，在去年11-12月资金紧张时的升幅甚至低于短期债券的升幅，但是在2013年“钱荒”的时候，票据的升幅远远高于短债收益率的升幅。所以这一次和2013年“钱荒”相比，对实体经济的冲击没有那么大，但是对金融部门的影响是非常大的。

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　　（2）具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

　　投资经验的起算时点为投资者本人名下账户在全国股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日。

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但是任何东西都有一个度，流动性到底需要收紧到什么程度？或者说，回购利率中枢抬升至什么水平是合适的？拍个脑袋，我个人认为3%差不多了。因为央行只要不提高公开市场的操作利率，理论上它投放资金的利率上限就是3%，一年MLF的利率就是3%，这是央行所有流动性投放工具中利率最高的，央行也不可能把所有的钱都通过MLF来投放，