中泰证券认为，《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》中对于降低杠杆率的首要措施明确为“积极推进企业兼并重组”，这其中，推动重点产业过剩行业加大并购重组力度更是其中明确的重中之重。而央企作为相关传统行业的龙头，其“做大做强做优”的内在诉求，以及央企数量年内减少至100家以内的要求，都将使央企重组，特别是过剩产能行业央企重组成为降杠杆过程中最为有效且优先的推进方式。“做优做强做大”强力推动下，央企重组是国企改革中优先推动、阻力最小的方向。从行业杠杆率的“去杠杆”逻辑、海外业务占比的“一带一路”逻辑，过剩产能整合的“供给侧改革”逻辑以及人事变动和政策指向这四大维度出发，船舶系、汽车系、化工系整合将是央企整合下一阶段重要看点。

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