但是，“靠天吃饭”的天然属性依然是包括招商证券在内的所有券商难以回避的痛点，自去年6月A股大跌以来，招商证券也难逃业绩大滑坡的尴尬，公司此前也公开承认，预计今年的业绩将比上年大幅倒退。

　　市场一入冬，券商就哆嗦，从侧面反映了经纪业务占比高的结构依旧没有太多新变化。“对券商股的判断大部分还是看市场，市场好成交量大就买券商股。”一位港股资深市场人士对《投资者报》记者说。

　　今年上半年，招商证券业绩的行业排名虽然靠前，但位次同比也有所下降，公司半年度营业收入约52亿元，同比减少67%，归属于上市公司股东的净利润约22亿元，同比减少69%。

　　对此，一位接近招商证券的知情人士认为，如果剔除2015年上半年的数值，整个行业市场的成交量相比2014年及以前仍很活跃。据统计，2014年日均交易量2922.92亿亿，而2016年1到8月的日均 5628.96亿交易量，2倍于前。

　　“今年上半年行业的利润625亿元，而历史上2007、2014年两个业绩高峰都是1000亿元左右的利润。”该人士表示，为了应对佣金费率的下滑，行业机构、资产证券化、资管、新三板等业务的增长对券商转型带来了某些积极的影响，只是目前尚无法与经纪业务相抗衡。