2016年2季度末，“国家队”持股市值小幅提升至0.98万亿元，占A股流通市值的2.7%；持股数量继续减少，持股集中度提升。

“国家队”主要指证金、汇金投资、汇金资管、外管局旗下的3家投资平台、5个灵活配置型发起式基金和10个中证金融资管计划，统计口径为“十大流通股股东”，剔除汇金和证金在15年6月底之前就持有的部分金融、化工、采掘等个股的股份。

按照2016年6月30日的收盘价计算，“国家队”的持股市值为0.98万亿元，占全部A股流通市值的2.7%；“国家队”持股个数为1194家，占全部A股数量的41%。从持股市值变化来看，2016年2季度末较1季度末的0.95万亿元小幅加仓；从15年3季度以来，“国家队”除了在15年4季度有所减仓外，16年以来始终保持小幅加仓的态势。从持股个数变化看，2016年2季度末较1季度末减少55家；从15年3季度以来，“国家队”的持股数量逐季减少，相较于15年3季度末，16年2季度末持股数量已经减少了205家，体现出“国家队”持股进一步集中。

“国家队”的持股特征：主板仓位超过90%，金融、建筑、医药、房地产等仓位较高，85%的个股持股比例在5%以下。

1）板块特征：主板仓位超过90%，中小创较16年1季度小幅加仓。按照16年2季度末的收盘价计算，主板仓位达到90.47%，但较1季度末小幅减仓；而中小企业板和创业板持仓占比分别为6.62%和2.92%，较1季度末小幅加仓。

从“国家队”持股市值所占板块的流通市值情况看，16年2季度末，所持股票市值占主板流通市值的比例为3.29%，占中小板流通市值的比例为1.05%，占创业板流通市值的比例为0.95%。“国家队”持股市值占三大板块的比例均较16年1季度末有所下降，体现出“国家队”对板块市值的影响在进一步降低。

2）行业特征：持股仍集中在金融行业，2季度加仓非银金融、医药、计算机和家电等，减仓汽车、采掘、纺织服装。16年2季度末，“国家队”的仓位依旧集中在金融行业，占比达到38.6%，其中银行和非银金融分别占比24.3%和14.3%。此外，建筑装饰、医药生物、房地产等行业“国家队”的仓位也较高。相较于16年1季度末，“国家队”2季度在非银金融、医药生物、计算机、家用电器等行业的仓位有所提升；而在汽车、采掘、纺织服装、食品饮料等行业2季度“国家队”有所减仓。

从“国家队”持股市值占各行业的流通市值情况看，除了非银金融、银行、建筑、钢铁、家电等行业“国家队”所持市值占行业流通市值比重在3%以上外，其余行业均在3%以下。并且，相较于1季度末，除了非银金融的市值占比有所提升外，其余行业的“国家队”所持市值占比均有所回落，进一步反映出“国家队”持股对行业影响有所下降。

3）个股特征：85%的持股占比在5%以下，持股比例在10%以上的大部分为主板上市公司。从“国家队”所持个股市值所占的流通市值比例看，超过85%的个股持股市值所占流通市值比例在5%以下，占比在5%-10%的个股占比为11.8%，另外还有33家公司所持市值占其流通市值的10%以上。从板块分布看，持股比例在10%以上的个股大部分为主板上市公司，截至2016年6月30日，PE（TTM）的中位数为22.36倍，股息率（TTM）的中位数为1.11%，16年1、2季度的净利润增速的中位数分别为6.2%和8.8%。我们在正式报告中筛选了“国家队”持股比例在10%以上的个股，供投资者参考。

消息来源：国信证券。投资有风险，入市需谨慎，据此操作风险自担。

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