从去年开始，国家队一直是市场关注的焦点，在年报和一季报披露完毕之后，要想知道国家队的最新动作，一般的理解要等到7、8月份的中报季节。不过，还有一个渠道可以持续跟踪国家队的动态，那就是中证登的统计月报。中证登日前公布的4月统计月报显示，证金公司4月持股比例继续上升，这也是今年以来连续4个月上升；而截至4月末，有“国家二队”之称的“梧桐树系”持股市值或高达1725亿，远高于根据一季报推算出的400多亿。

　　中国证券登记结算公司每月都会公布“主要金融机构证券/A股托管总额”前50名排行。4月的统计月报显示，证金公司沪市证券托管总额4652.68亿元，排名第18位，其中A股托管金额4649.02亿元。

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　　东方财富Choice数据显示，证金公司从2015年7月第一次出现在托管排行榜中，7-8两个月金额只有1200-1300多亿元，到9月飙升至6400多亿元。市场人士认为，这可能是救市资金通过不同的券商通道买入，然后在9月划转至证金公司名下。

　　去年11月和12月，证金公司的托管市值和占比有较大比例的下降，这和市场判断其4季度有所减仓基本一致。

　　不过，从今年1月起，证金公司的托管市值占比已连续4个月上升，从去年底的1.69%攀升至4月末的1.92%；托管市值虽然和市场一样有所波动，但今年以来总体趋势为不断上升，至4月末已达4652.68亿元，接近去年底的4744亿元。

　　值得一提的是，在过去的10个月中，证金公司每个月都出现在沪市的证券托管前50排行榜中，但只在去年9、10两个月出现在深市的托管排行榜中，其中10月份的托管金额为1067亿元，9月份为941亿元。

　　证金公司未能出现在深市托管前50名单之中，主要是其持有的大多为大盘蓝筹，深市托管市值较小。4月深市托管排行榜第50名的托管市值为972亿元，证金公司应该小于此数。

　　考虑到从去年11月起，证金公司未能进入深市托管排行榜，目前证金公司的持股市值应该高于可见的4652亿。兴业证券曾根据一季报测算得出，证金公司3月末的持股市值为5337亿元（未包含十大资管计划的持股，十大资管计划持股市值为2519亿元）。

　　除了证金公司之前，从去年12月开始，每月的托管排行榜中还出现了北京凤山投资有限责任公司（简称凤山投资）的身影。

　　凤山投资成立于2015年8月份，注册资本5000万元。股东为梧桐树投资平台有限责任公司，凤山投资和坤藤投资为梧桐树投资平台的全资子公司，而梧桐树是国家外汇局旗下的投资平台，这三家公司也被称为“国家二队”。不过，另外两家公司的名字未出现在托管排行榜中，考虑到其托管规模，很大可能是梧桐树系的资产都托管在凤山投资名下。

　　凤山投资去年12月第一次出现在托管排行榜中，托管金额1937亿元，1月跌至不到1600亿，但占比不降反升，这也说明市值下降主要受股价下跌影响，而非减持。

　　此后，凤山投资的托管市值随市场反弹有所提升，而占比基本保持稳定，至2016年4月，凤山投资托管总额为1725.35亿元，占比0.77%。

　　需要指出的是，这一数字大大高于市场的判断。上市公司一季报显示，梧桐树系持有25家A股公司的股票，3月末的持股市值仅442亿元（去年底为484亿）。

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