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吉玛基因（430601）2016年中报点评：公司技术优势突出，经营情况好转迹象明显.pdf

公司发布了2016年半年报，2016年上半年年实现营业收入2384万元人民币，同比上升22.94%；实现归属于上市公司股东的净利润77万元人民币，同比下降66.11%；实现归属与上市公司股东扣非净利润13万元，同比上升3159.98%；实现EPS0.07元。

点评：

n  营业收入稳步增长，扣非净利润大幅提升。公司16年上半年年实现营业收入2384万元人民币，同比上升22.94%；实现归属于上市公司股东的净利润77万元人民币，同比下降66.11%；实现归属与上市公司股东扣非净利润125万元，同比上升3159.98%。公司产业化扩大加速，营业收入稳步增长；净利润出现大幅下滑，主要由于政府补助减少等原因，但扣除非经常性损益后的净利润为12.53 万元，较去年同期0.38 万元大幅增加，说明实际经营状况与去年相比有转好迹象。

n  毛利率保持稳定，费用率小幅上升。公司2016年上半年综合毛利率为58.44%，同比小幅下降0.78个百分点；净利率为2.90%，较15年上半年大幅下降6.11个百分点。公司毛利率较去年同期变化不大，净利率大幅下降主要由于政府补助减少导致。费用方面，期间费用率为57.47%，同比下降3.17个百分点；其中管理费用率为47.23%，较去年下降3.13个百分点。

n  3项发明专利获得国家知识产权局颁发的《发明专利证书》。公司申请得的3项发明专利已获得国家知识产权局颁发的《发明专利证书》，此三项专利均为反义寡核苷酸在药物应用开发方面的发明，可用于开发潜在的治疗脑胶质瘤的小核酸药物。专利证书的获得体现了公司持续的研发和创新能力，有利于提升公司核心竞争力，对公司未来经营产生积极影响。公司获得已授权的发明专利共计34项。

n  公司产能及规模优势明显。公司目前具有年产15 万条小核酸的生产能力，并自行开发了大规模小核酸合成仪。并且具有150kg 关键原料RNA 单体的合成能力，基础设施达到500kg 能力，可随时根据市场需要扩产。公司是国内唯一、全球仅有4家主要供应商之一；拥有具有国际先进水平的小核酸合成技术，是国内最大的小核酸生产商，产品占国内60%以上的市场份额，并进军国际市场。

n  投资建议：公司技术优势突出，经营情况好转迹象明显。小核酸行业或出现跨越式发展，公司作为国内行业龙头受益明显。另外公司开发出基于CRISPR/Cpf1 基因编辑技术的优化新方法，这一技术优化完善后，可广泛应用于基因研究、基因治疗、免疫治疗等领域，未来将会给公司带来新的增长点，而且公司在精准医疗领域的研发也取得较大突破，公司发展前景值得期待。预计16年EPS为0.21元。