经济景气显著回升

——2013 年 7 月份经济数据短评

统计局 13：30 公布 7 月份主要经济数据，其中工业增长9.7％，增速比上月回升 0.8 个百分点；消费增长 13.2％，投资增长 20.1％，增速均和上月持平。

评论：

 从 5 月份开始工业生产连续 2 个月回落的态势得以扭转。从环比看，当月工业生产增长 0.88％，增速比上月回升 0.2 个百分点。从三大部类看，采矿业增长 5.5％，增速比上月回落 0.3 个百分点；制造业增长 10.5％，增速比上月加快 0.9 个百分点；电力燃气和水增长 8.6％，增速比上月加快 2

个百分点。经济的回升主要和制造业以及电力燃气水生产加快有关。尤其是钢材、有色金属、汽车等生产加速，对工业回升拉动明显。7 月出口交货值增长 2.5％，增速比上月回升 0.4 个百分点，进一步印证了海关总署公布的出口回升趋势。考虑到政策微调，总体需求趋于稳定，我们维持全年 GDP增长 7.6％，3、4 季度 GDP 分别增长 7.6％和 7.5％的判断不变。

 从拉动经济的三驾马车看，消费投资趋稳，出口有所回升。7 月投资增速和上月持平，从 2 月份以来连续 4 个月的回落态势得以稳定。从四大类投资看，制造业投资增速稳定，基础设施投资和房地产投资增速有所回升；服务业投资增速略有回落。7 月消费增速略低于上月和市场预期（13.5％），不过总体还算不错，在经历了去年底的一次性回落之后，3-7 月份消费增长速度分别为 12.6％、12.8％、12.9％、13.3％、13.2％。消费总体上呈现

恢复性增长的态势。

 从 7 月份的情况看，政策微调从信心和实质效果看都有体现，预计未来一段时间国家仍将延续目前的政策基调。立足于短期，主要通过盘活财政和货币存量，加快铁路通信能源保障性住房等基础设施建设来稳定经济，应对经济下滑压力。立足于中长期，主要通过加快改革，来寻找新的经济增长动力。除了召开三中全会之外，市场呼声很高，条件也基本具备的重大改革措施例如新型城镇化、金融市场化等有望成为下半年改革的重点。