全球各主要央行在货币政策上恐有进一步动作

　　上月英国脱欧公投引发全球金融市场大幅波动，本周又迎来了今年下半年首个“超级数据周”，澳洲联储政策会议、英国央行行长卡尼讲话以及美国非农数据均牵动着市场神经，英国脱欧带来的影响似乎也在持续发酵。

　　昨日澳洲联储公布7月利率决议，宣布维持指标利率在1.75%不变，符合市场预期。澳洲联储表示，低利率正在支撑内需，英国脱欧后投资者重新对资产定价引发市场振荡，多数市场持续有效率地运作，英国脱欧对全球经济的影响仍有待观察。

　　福汇上海咨询中心总经理兼首席货币分析师李映康告诉期货日报记者，英国脱欧公投之后，全球各主要央行在货币政策上或有进一步的动作。他认为，脱欧导致大量资本逃离英国，从这个角度来看，英国央行需要通过更宽松的货币政策来保持市场流动性以及稳定性。

　　多数市场人士预计英国央行会以降息的方式来刺激流动性，不过李映康称，不排除英国央行会通过增加购债规模的方式提供流动性。

　　上周四，英国央行行长卡尼发表讲话时曾明确表示，英国经济的不确定性将持续一段时间，经济前景展望恶化，因此很可能需要在夏季采取进一步的货币宽松措施。

　　“目前英国的利率已经很低，降低利率未必能有特别大的促进作用。整体来看，未来英国央行将采取更宽松的货币政策，这无疑会对英镑带来下行压力。”李映康表示。

　　对于英国脱欧对欧元区带来的冲击，市场人士认为，这很可能导致欧洲央行在未来的利率决议中下调欧元区的经济增长以及通胀预期。因此，欧洲央行将继续采用量化宽松的货币政策，包括维持目前或者更低的利率水平，以及维持800亿欧元的购债计划，一直到通胀率达到2%的目标水平为止。

　　此前欧洲央行行长德拉吉表示，如有必要，欧洲央行将使用一切手段以支持经济，将确保低通胀环境不会固化。若金融环境出现意外收紧，将立即采取行动。

　　除了与英国脱欧直接相关的英国与欧元区之外，人民币市场可能受到的影响也备受关注。尤其在人民币汇率近期出现较大幅度贬值的情况下，关于人民币汇率稳定性的讨论再次成为市场焦点。

　　针对英国脱欧后人民币汇率持续下行的情况，南开大学副教授刘程表示，与其他曾经历过从“盯住汇率”制退出的国家一样，市场各方未来需要逐步适应人民币汇率波动幅度加大的事实。纵观发达国家主要货币的汇率史，短期内出现20%甚至40%汇率波动的极端情形也并不罕见。因此，无论是从波幅还是从中枢水平来看，人民币汇率的近期走势并不值得过分忧虑。

　　国家外汇管理局副局长方上浦5日在博鳌亚洲论坛与香港金管局合办的金融合作会议上表示，随着多方面措施的推出，包括利率杠杆、逆周期措施等，去年起中国面临的较大资金外流压力已经稳定下来。今年仅前两个月市场波动较大，3—4月已经平稳下来，目前总体情况较为稳定。随着结构性改革及经济转型的进展，未来相信中国资本流动方面可保持平稳。

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