易方达科讯基金基金经理宋昆

   投资的过程，在我粗浅的理解中，就是从各种不确定因素中寻找确定的过程。然而，我们面对的世界是动态的，时刻处于变化之中。唯一不变的，也许就是变化本身。如何寻找确定性？

   就认识水平而言，极大的宇宙和最小的粒子，对人类来说都是难以真正深入把握的——过去如此，现在如此，将来亦然。反倒是一些中观层面的东西，人类相对可以较为迅速、确定地接近本来。这个规律推移到投资的实践中，可能同样适用。

   对于一个国家的经济增速、货币投放、CPI这样的指标，几乎人人都在预测，但大多是“盲人摸象”——因为预测对象过于庞大，且变量过多。相反，对于一个具体企业的单月财务、订单状况等进行描述、分析，也几乎没有意义，据此所作判断的正确概率就要大打折扣——因为预测对象过于细微，且稳定性、连续性较差。

    但，如果我们在2008、2009年发现安防行业不断走向景气，那就有很大概率可以抓住大华、海康的投资机会——在2010、2011甚至2012、2013年，这个机会一直存在，仅仅就在于你是否愿意认真、勤勉地去做一些产业、企业的调研。如果我们在2010年、2011年发现大量外资日化品牌的份额衰减，我们就有很大概率会去关注、研究上海家化。如果我们看到钟玉董事长在预涂膜领域创造的奇迹，就会相信康得新在进军光学膜领域后的灿烂前景。行业景气、竞争格局和管理者素质等等因素，都是在一定时间、范围内可以确认和把握的。之前提及的大华、家化和康得新这些牛股，也是这些确定性因素的共振。

   当然，以上所提到的这些确定性因素，也只是在一段时间、一定范围内的确定性，它会随着时间、范围而变为不确定。但是，我们要求的，也就只是这些而已——一段时间内、一定范围内的确定。

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