传闻多日的京东洽谈收购沃尔玛旗下的1号店，终于成真。北京时间6月21日凌晨4点京东与沃尔玛宣布达成战略合作，一号店品牌的所有权转归京东所有，沃尔玛将获得约1.45亿股京东A股，约为京东发行总股本数的5%。以当前京东的股价，该笔交易的价格大约是15亿美元。京东将拥有1号商城主要资产，包括“1号店”的品牌、网站、APP。同时各方将在多个战略领域进行合作。

　　对于京东牵手沃尔玛这桩姻缘特别是京东以股权购买“1号店”，市场是看好的。此前外媒就传出京东收购沃尔玛旗下一号店的消息。受此传闻影响，周一京东在美国市场股价曾达9%，一度暂停交易。相信消息成真后，21日晚间开盘的美国股市，京东股价还会冲高。

　　那么这笔买卖是否是双赢？如果不是谁又会是最大赢家呢？这需要客观详细地分析。从战略合作协议的五个方面主要内容看，包括京东将拥有1号商城主要资产，包括“1号店”的品牌、网站、APP；

　　沃尔玛将继续经营1号店自营业务，并入驻1号商城；沃尔玛旗下山姆会员店将在京东网站开设旗舰店；沃尔玛与京东将联手，利用各自供应链扩大中国消费者的商品选择范围，包括增加进口产品种类；沃尔玛中国门店将被列为国内最大众包物流平台——京东旗下o2o运力平台达达的优先服务级别零售商，顾客在沃尔玛门店订购的商品可以两小时内送达，沃尔玛将继续经营自有实体店。

　　从上述合作的五项主要内容看貌似双赢之合作。但是从一二项关于“1号店”的真金白银买卖看，貌似最大的赢家是沃尔玛。因为其终于将鸡肋—“1号店”卖了个好价钱。

　　为何说“1号店“是个鸡肋呢？2008年7月正式上线的“1号店”，从沃尔玛在2011年入股到2012年沃尔玛对1号店增加投资，持股提高至约51%成为最大股东以及2015年7月全资控股后，一直处于烧钱状态。同时，1号店是纯粹的电商基因与沃尔玛传统零售业基因不断碰撞。对于成本最大的物流与全球性采购统一整合难度较大。再者，沃尔玛自身电商包括大卖场以及山姆会员店等不同业态，使得“1号店”显得多余累赘。巨大的物流成本、整合成本、统一全球采购成本等使得尔玛与1号店没有达到预期的合作效果，而是各自为政。

　　从外部来看“1号店”上线时间不长但却四次易主(加上本次)。2008年于刚、刘峻岭创立1号店；2010年5月平安集团出资8000万元获得80%股份；2011年5月沃尔玛入股17.7%；2015年7月沃尔玛全资控股1号店；2016年6月21日京东宣布收购1号店。

　　站在沃尔玛角度看，内外因素聚合在一起都显得“1号店”有点另类、有点鸡肋。这是沃尔玛在这笔交易中或是眼前最大赢家的原因。

　　双方实现双赢需要磨合，还有很长的路子要走，是否能够牵手到底，还有变数。在战略合作的核心五项内容中，实实在在、真金白银的只有第一项内容，其他四项都有点虚或者说即使没有不戴战略合作这个桂冠，沃尔玛多项业务或许也会进驻京东商城以及“1号店”，毕竟多一个线上渠道与平台不是坏事。这种合作具有“松紧绳”效应。重视了、抓紧了或能取得成效并且是双赢的，否则，将形同虚设。

　　这使得笔者想起本世纪初期国有银行改制上市时引入的海外银行与投行所谓的战略合作。结果以超低价出售股份给这些国际投行，最终被其高价卖出大赚一把。所谓的战略合作无影无踪。

　　对于京东来说，与沃尔玛战略合作，可以借助沃尔玛的全球品牌影响力，迅速进入全球市场，大大促进京东国际化步伐。把国内的商品卖出去，把国外的商品买进来并在国内销售。与沃尔玛的联盟，将为京东在海外业务上省下不少力气，走出一条捷径。

　　不过，京东需要思考的是，收购纯电商基因的“1号店”，与自己更纯、同质化很强的京东商城如何整合、布局、分工呢？都是接下来非常难以处理的问题。