一、中国股市在不安中等待

　　本周，中国AB股完全仿照国外发达国家市场的行程，处于焦虑与不安、徘徊之中。人们在等待英国是否脱欧的公投结果。如果脱欧成功，则根据学院派经济学家的看法，则英国的出口、投资均会受重大打击，英国伦敦的国际金融中心地位、也会被德国法兰克福和法国巴黎所取代。英镑会大幅贬值。欧洲经济也会大受影响，以至于美、法、英领导人都纷纷公开讲话，劝英国人民继续留欧。也有学者认为，最终会影响人民币汇率及中国经济，实在是胸怀祖国。

　　二、从历史上看，中国股市主要是内因起作用

　　但是冷静想一想，中国从1990年股市开设以来，到底是受外界影响大，还是国内因素影响大呢？1992年，中国A股狂涨到1500点，香港学者向江泽民、朱镕基写信，要警惕海外资金私下进入A股，炒高了，重挟资金而逃，亏损、吃苦的还是大陆百姓。江和朱商量后，朱的批示是：不停地增加供给(发新股)；于是1992年的绿色股票认购证中签率达到50%；股市从1500点一泻千里，终于跌到392点。可见是朱镕基的国内调控所致。

　　再看1999年5月19日，中央政治局开会，决定启动股市，拯救实体经济，抵消亚洲金融危机的凶险影响。由人民日报发评论员文章，副总理温家宝亲自讲话，结果“5.19”行情从1050点，冲到2001年2245点。可见，也是内因起了决定性作用。

　　再看2005年7月20日，人民币开始从1:8.28向上升值，(后升到1:6.2)；大量外资进入，外汇占款每天增加100-200亿，人民币资产，房地产和股市也开始上涨。尤其是尚福林2005年998点左右开始搞股权分置改革，以10:3让国家、法人股及民营企业大股东向中小股东付对价时，里边搞了暗中一招：百姓得到的股份百分之30对价先上市流通；国家股法人股一年二年后分多年流通。即大利空延迟了。于是我们意识到：一个轰轰烈烈的很大很大的牛市要来了。(股权分置改革加人民币升值两大因素)。于是满仓买招行和焦作万方（000612）等，结果2006-2007年A股从1000多点冲到6124点，出现了世上涨得最好的牛市。

　　而后来，中央对股市泡沫忍无可忍，又在2007年10月，坚决收紧了货币政策，用易刚的话是：“白刀子进，红刀子出。”一定要调控好。股市又经过一年大跌，从6124点，跌到1664点。

　　所以，中国股市的牛熊转换，跌宕起伏，主要是受国内因素影响。国外影响也有，但主要是内因，有时甚至会与美欧股市反向而行。

　　三、中国股市与外界是封闭的，隔绝的，是高高在上的天山上的“天池”

　　1、中国实体经济是对外开放的，但股市是封闭，人民币在资本项目下不可完全自由兑换，这是一堵极好的“防火墙”。

　　国外经济大事冲突，主要是心理上的。所以，我非常担心人民币过早地放开全面自由兑换。那样，股市就垮了。

　　2、不过，国家不敢现在全面放开人民币，因为奇怪的是人民币购买力平价约为1:3.6左右(不是1:6.25)。放开了，中国出口商品会否大涨价？出口怎么办？7014万家中小企业怎么办？(出口比例很大)2-3亿就业怎么办？

　　3、货币政策一直是偏宽松的。

　　4、国家希望大力发展直接融资，寄希望于股市，不希望股市被弄坏。(国家队救市资金还套着呢)

　　5、主要是国内有160多万亿的M2和120多万亿城乡居民存款，利率又极低，除北上广深、南京、合肥、苏州、杭州外，房地产都不动，不涨，理财产品收益也低；只要股市稳住了，人们的资金就会慢慢被吸引进来。

　　6、国内政局相当稳定。(经济虽调整，但仍是大国中发展最快的。)

　　7、人民币是世界上仅次于美元外的第二强势货币。

　　总之，英国公投无论是脱欧还是留欧，对中国有影响，但形象不大(如果不脱欧更好)一切均取决国内因素，如国国内货币政策，新股发行速度、国家股法人股变现速度与规模(现在还是很快的)。

　　四、关键是选好个股及板块！

　　好股多的是，上个月在贵州茅台（600519）开会，查了一下，发现34元上市的贵州茅台股价涨到1732元(复权)当时251元，买了1000元，现在转眼之间273元(复权后1840元)了，虽然涨幅不大，但安全、保险啊！它的市盈率依然是2900多家公司中最低的。它的长期涨幅超过北上广深房价涨幅。

　　本文结束时，英国脱欧己成现实。中国A股下跌39点。而英镑汇率大跌，日本股市大跌，触发熔断机制。世界金融市场一片哀鸿。我认为这虽然是个利空，但是对中国直接影响不大。试想，最倒霉的是英国和欧盟，英国人民明知后果，依然不屈不挠地死活要脱欧，英国人民傻了吗？他们忍痛割腕，我们何以比他们更怕。德国法兰克福和法国巴黎必成国际金融中心，他们的心思未必太坏。欧盟是问题多多，多国债务危机，难民汹涌而入。又是高福利高税收的国家。甚至中国加入世贸组织的过渡期后，集体耍赖，不按承诺给中国市场经济地位。国家领导人反复和他们谈，要守信。就是耍赖。(什么东西！言而无信，不知其可也！)所以，中国人民如是英国人民，可能也会出此痛苦地选择。有人讲中国人民币国际化进程更慢了，慢，有什么不好？中国改革开放37年，实体经济一直是开放再开放，资本市场金融市场一直小心异异地保护着，基本上不开放，自得其乐，有什么不好？37年，天翻地复的大变化啊！如果充好汉鲁蛮地开放，让汇丰控股，纽交所，伦交所，可口可乐，等等来上市圈钱，中国A股岂非跌成大熊市。总之，英国人民不怕，我们也不应怕。中国经济主要靠内因。股市也是。挑选好个股，保持合理仓位即可。