期货日报6月23日报道：全球经济形势依然不佳。无论是前期的螺纹钢、铁矿石，还是近期的豆粕、油脂，价格上涨的动力均来自于供应端，而不是需求复苏。因此，即使经济下滑，商品价格还是可以出现阶段性上涨或者价值回归性上涨。

　　经过近几年的下跌，绝大部分商品价格已经跌至历史低位，甚至创出新低，如棉花、钢材。商品价格的下跌已经消化了经济下行所带来的利空。但与此同时，在经济下行背景下，全球金融市场依然红火。即使未来全球经济出了问题，商品价格也难有下跌空间。

　　由于经济持续下滑，企业只能根据真实的需求来生产。说白了，过量的纸币不愿意进入实体领域，只在金融市场里转圈圈。看起来这是实体的悲哀，实则是实体的大幸。所以，未来即使金融泡沫破灭，暴跌的也只是目前承载大量货币的场所，而不会是商品市场。

　　期货交易，更大程度上是博弈，而不是投资。投资是把资金投到某个项目上，“生产”出新的财富，从而获得利润。而博弈是期货最大的特性，通过分析研究，预测价格的涨跌，寻找获利机会。博弈和投机紧密相连，跟投资关系不大。所以，做期货非常累，因为你是在与市场“打架”。

　　在期货市场“打架”，最好的打法是“落井下石”，看到胜负快决出或已经决出再下手，而不是拼尽全力“打出”胜负。也就是说，多看、多观察、多思考，少动手，有苗头就投机一把。

　　就棉花市场来看，在13000元/吨附近易涨难跌，因为目前市场对储备棉需求旺盛，纺织企业需要储备棉来满足生产。当前，每天的抛储量不到3万吨，抛储成交率基本在98%以上。这说明现货市场棉花供应比较紧张。在此情况下，棉花价格易涨难跌。

　　只有储备棉每天的抛储量足够大，棉花价格上涨的动力才会消失。因此，后市国内棉花价格的涨跌，关键是看抛储量的多少。

　　总之，当前商品市场的行情，基本上来自于供应端，政府可以控制。比如煤炭，减少供应，价格就会上涨。建议投资者多从供应角度找机会。

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